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国金证券:2007各类私募星光黯淡
中国基金网WWW.FUNDATCHINA.COM ( 日期:2008-02-02 17:17) 中国基金网今日最新资讯

  国金证券基金研究中心1月18日发布的2008私募评级报告显示,相对去年公募股票型基金过半收益翻番的业绩,包括券商集合理财产品和证券类信托在内的53只阳光私募产品中,只有10只收益率超过100%,全年排名前10的产品中仅4只跑赢了公募偏股型基金的平均收益率,显得星光黯淡。

  中国基金网 http://www.fundatchina.com/:其中,云南信托旗下的中国龙以171.61%的实际资产净值增长率排名第一(截至2007年12月24日),超过相对参考基准收益率(以公募偏股型基金去年的平均收益率为比较基准)42.57%,由江苏瑞华管理的中泰稳健收益第二期名列第二,全年增长163.23%(截至2007年12月28日),超过基准43.39%,排名第三的是中金公司的中金精选,全年收益率为142.44%(截至2007年12月28日),超过基准22.60%。

  值得一提的是,53只被考察产品中六成多近一季度的收益为正,由江晖主导的三只信托产品在四季度的宽幅震荡下净值增长率仍然达到了7.43%、6.21%和6.06%,得到了五星的评级,在公募基金四季度净值增长率多为负值的情况下显示出其较为优秀的抗风险能力。

  “私募在产品设计上追求的是绝对收益,这与公募追求相对收益是不一样的。私募觉得估值高宁可不买股票,公募要跑赢上证指数能不买吗?”国金证券基金分析师张剑辉认为,考察操作者的产品管理水平、操作能力应该放在一个市场周期来看,现在单纯以业绩考察私募过于短期化。

  “私募往往个人风格较浓,一旦给投资者造成损失和伤害,那么以后要再做就很难,这就是赵丹阳为什么会宁可错失机会也不愿冒进的原因。我们现在很难对他下定论,也许几年后回过头看,他的做法被市场验证是正确的也不一定。”张剑辉说。

  去年实际管理人投资管理业绩排名第一的江苏瑞华总经理王泽源坦言,能获得较高回报与其激进、大胆的市场操作风格有关。“我们采取的是趋势交易加价值投资,但价值投资也是做波段,换手率比较高,应该说是适合这个市场的。”

  他认为今年投资收益普遍会大幅下降,但保本的产品设计能够构造安全边际,这也使很多私募非常重视市场风险。“赵丹阳的做法我们很钦佩,他体现了私募的责任感。”但他认为今年市场仍然存在结构性的机会,他们不但不会收缩盘口,后市还会加大产品的发行力度。

 
 

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来源:中国证券报
作者:简悠

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