“真正考验基金经理的时候来了”

　　“国内基金业优秀的同行很多，以前排名前1/3的同行都有很多值得我学习和尊敬的地方。”张冰的性格一如他所掌管的基金，不追求短期的业绩排名靠前，但也避免平庸。张冰的锋芒隐含在他平和朴素的外表后面，而他所掌管的招商先锋和招商优质成长基金，在国内基金业短期内绝对算不上黑马，但长远来看，业绩稳定，抗风险能力强。以招商先锋基金为例，天相投顾的统计显示，该基金2005年净值微跌0.48%，2006年净值上涨113.28%，2007年上涨111.37%，正是因为稳定的业绩，招商先锋基金获得了“证券时报2007年度平衡型基金明星奖”等荣誉。

　　“在国内外等诸多因素的影响下，A股2006年、2007年连续两年普涨的局面在2008年不太可能重演，市场对基金经理择股、择时的能力要求将空前加强，真正考验基金经理的时候到来了。”在张冰看来，过去两年，基金之间的差别仅仅在于业绩增长高与增长低之间的差别，而2008年，由于股票市场大幅震荡，基金很有可能出现业绩负增长，基金之间的分化在所难免，大浪淘沙，真正考验基金经理的时候来临了。

　　张冰还表示，2006年由于股改，上市公司主动与机构投资者交流的局面难以为继，对于基金经理个人而言，2008年出去调研，切实掌握上市公司基本面的机会将越来越多。“我们倾向于从企业基本面的变化中去找寻机会，同时从行业内部和行业的变革来寻找新的投资机会。”以看好的煤炭股为例，张冰认为，国家关停小煤窑的政策将导致煤炭行业的结构优化，行业景气度也将上升，投资龙头公司无疑会有不错的回报。

　　对于首批QDII集体性折戟海外，张冰认为这对于整个基金行业来说是一次宝贵的经验教训，在大国崛起的过程中，资本流出的冲动将不可遏止，但在投研体系、风险管控等方面，还有许多需要完善的地方。

　　身在国内首家合资基金公司，张冰并不认为外方股东严密的风控体系会给投资带来什么特别的影响。“从公司运作的角度讲，合资基金公司和内资基金公司的确有所不同，但从投资的角度讲，不存在内外资的区别。”也许，在张冰的眼里，尽管在公司股东、企业文化等方面，不同基金公司的确打上了不同的符号，但在投资的领域，则是“殊途而同归，一致而百虑”。