也有实证研究发现，即使是积极投资的基金，可能也不同程度地存在着夸大明星基金经理的现象。该研究选取已离职的原上投摩根基金管理有限公司副总裁吕俊及其前后数年间曾经“管辖”的基金作为实证样本，考察其对基金业绩的影响时发现，在不同时期，由于不确定的种种原因，吕俊这位基金行业公认的优秀选手，在不同基金公司中的业绩表现并非一向“长红”，而其所管理的基金，在其离职后，业绩亦出现不同方向的波动。

　　双基金经理制作用有待观察

　　据本报研究中心统计，截至1月21日，共有兴业、长盛、银河、东吴、中海、银华、诺安、南方、大成、华夏等10家基金公司刊登了21起基金经理变更公告。基金经理依然保持着较高的变更频率。

　　银河证券基金分析师王群航表示，时至年初，基金经理岗位变动很正常，一方面是由于年终考核结束，年终奖发放完毕，个人寻求更高发展空间跳到新的基金公司，另一方面就是现在部分规模大的公司每隔一两年就会作出内部岗位调整。

　　猎头公司环亚瑞智金融顾问胡女士说：“国内基金公司通过设立研究分析、产品经理、风险经理等十几种衍生职位进行人才储备，必要时可以填补人才缺口。”

　　北京浩竹猎头公司CEO王常江透露，目前公募基金基金经理年薪在50万到1000万范围内不等。王常江表示，相同的业绩下，私募基金经理得到的回报会高出很多。“比如说10亿元的基金收益，公司收20%的管理费的话，那这2亿元就是几个基金经理平分，假如10个基金经理那就一人2000万，”王常江说：“因此，不少明星基金经理，很多都转向作私募基金。”

　　海通证券认为，面对愈演愈盛的基金经理流动态势，基金公司一方面加大了对基金经理的激励机制，但在基金公司对基金经理的业绩激励相对于私募基金的业绩提成来看，似乎显得很苍白无力。另一方面，很多基金公司实行双基金经理制度，削弱了基金经理离职对基金业绩的影响。但双基金经理制能否降低基金经理离职对基金业绩的影响还有待于观察。