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　　在春节前备战2008年“股市大战”中，基金经理之战尤为关键。本周，基金4季报即将公布完毕，这也为全面考察基金经理提供更多的信息。

　　中国基金网[www.fundatchina.com]：国金证券基金研究中心总监张剑辉认为，作为投资决策的重要参与及执行者，基金经理对所管理基金的业绩起着举足轻重的作用，因此对基金经理投资管理能力的客观衡量比较对于投资者选择基金、基金管理公司考核选拔基金经理均具有重要的参考意义。

　　基金经理业绩持续性好于基金产品

　　在接受本报采访时，张剑辉说，国金证券基金经理2008年第一期报告显示，对比上期（截至2007年三季度末）及本期的评价结果，上期获得四星级及以上评级的40位（剔除期间离职的3位基金经理）基金经理中有30位本期继续获得四星级及以上评级，占比达到75%，而同期基金产品业绩的持续性则在50%-60%之间，明显低于基金经理的业绩持续能力。这说明，基金经理综合投资管理能力表现出较好的延续性。

　　张剑辉介绍说，国金证券对基金经理的评价采用定量评价方式对基金经理过往综合投资管理能力进行评价比较，仅选取其所管理及曾经管理过的积极投资偏股票型基金产品（包括股票型开放式基金、混合型开放式基金、封闭式基金，剔除其中指数型及增强指数型基金产品）进行。

　　海通证券的基金研究员娄静和她的同事的发现也支持这一结论。从2006年5星级基金转移到2007年4星级和5星级的概率来看，全部基金延续性的概率为51.62%，明显低于剔除基金经理后延续性55.56%的概率。从2006年4星级基金转移到2007年4星级和5星级的概率来看，全部基金延续性的概率为41.94%，明显低于剔除基金经理后延续性66.66%的概率。从2006年1星级的基金转移到2007年1星级和2星级的概率来看，全部基金延续性的概率为61.29%，明显低于剔除基金经理后延续性100%的概率。

　　部分基金经理的作用被夸大

　　接受本报采访的某基金公司人士说，投资人在考察基金经理的时候，也要注意到，不同的基金品种，基金经理的作用并不相同。比如，指数型基金中由于受制于跟踪指数的约束，基金经理的主动性操作空间不大，基金经理对业绩的影响并不明显。而海通证券基金研究小组的观察发现，由于指数基金属于被动性投资，投资技巧更多地体现在对标的指数的跟踪上，指数基金经理的压力相对较小，因此稳定性也相对较好。