中国基金网[www.fundatchina.com]讯：近日，位列全国十大基金公司之一的大成基金发表了《2008年基金投资策略报告》。该报告显示，在供求关系没有发生根本变化的背景下，房价上涨将是长期趋势而增速将会放缓。2008年广东地区的房价由于前期涨幅过快有调整的压力，而其他地区、特别是内地城市的房价进一步上涨的可能性较大，因此继续看好房地产板块。

　　不能轻言房地产见顶

　　07年下半年是房地产行业的多事之秋，在整个行业持续景气的背景下市场分化明显，部分涨幅较大的城市开始出现交易量萎缩，而宏观调控措施的落实力度已经明显加强，旨在抑制房价的过快上涨和整顿土地非法囤积。未来房价是下跌还是盘整一段时间后继续恢复上涨是目前市场分歧的焦点，11月份至今，房地产主要上市公司股价下跌超过40%。市场分歧往往意味着机会，对于房地产是否有投资机会最重要的判断则是全国房价是否已经出现拐点。

　　该报告显示，从其他国家的经验来看，戳破房地产泡沫破灭的导火索往往是央行多次并且大幅的加息，更为重要的是，房地产见顶并且出现房价绝对价格下跌的时候，必然导致经济衰退，主要的原因是房地产业作为高杠杆行业涉及了大量的信贷资金，银行系统大量坏帐的则是经济问题的开始。从几个典型国家房地产泡沫破灭的案例来看，最严重的房地产危机是80年代末的日本与97年的香港，当时不但出现房地产价格20-40%的跌幅，经济也进入了长期的衰退。而美国经历的情况则缓和许多，美国在82-83年全国房价仅下跌5%，经济也在1年后重新步入增长。比较而言，香港、日本与美国最大的区别就是岛国经济与大腹地经济，由于房地产泡沫往往是局部地区而非全国性的，地区性的问题对全国经济相对有限，因此日本与香港的地产泡沫破灭后对经济的影响也更大。

　　类比中国，央行今年以来连续5次加息（2007年12月20日已第六次加息，编者注），近期再次出台对第二套住房信贷要求4成首付与贷款利率上幅10%的政策，投资房地产的信贷成本大幅提高，对房地产确实有较大的负面影响。但是同样需要看到对于首次置业的真实需求，依然能够享受首付2成与利率下幅的优惠，因此央行采取的信贷紧缩政策，对处于不同房地产周期阶段的地区产生的影响也不同，投机性行为更多的地区受到的影响更大。因此，深圳与上海为代表的部分高档楼盘确实存在泡沫现象，近期深圳与广州地区的部分楼盘由于前期定价过高出现了一些价格的调整，但是这并不代表中国房地产市场已经见顶，从统计数据来看，中国房价依然在小幅上涨，即使是最具争议的深圳与上海地区，全市的平均房价依然在上涨的通道中。