中国基金网[www.fundatchina.com]讯：11月以来全球股市因次级债影响担忧加剧而回调，统计至11月23日，MSCI全球股市下跌7.8%、新兴股市下跌7.5%。针对投资人对于全球股市基本面的疑虑，我们认为次贷风暴影响虽不容小觑，不过全球股市中长期基本面仍佳，尽管短期投资信心下滑使波动性增大，不过理性投资人反而应趁此机会作好资产配置，酌量逢低买进基本面良好的跌幅较大的股市。

　　疑虑1：美国经济可能步入衰退，进而冲击全球金融市场!?

　　看法－美国经济虽会放缓，但应不至走向衰退，软着陆机会较大!

　　美国软着陆机会比较大，虽然美联储调降2008年美国经济成长预期，从原先2.5－2.75%降为1.8－2.5%，不过预测2009年将回升至2.3－2.7%，预测2010年将维持在2.5－2.6%；在通胀预测方面，美联储对2008年通胀(PCE)平均预测将从2007年的3.0%降至2.0%，预测2009与2010年将持续降至1.9％与1.8%。

　　从历史经验来看，美联储降息动作有助景气复苏，目前的美国就业状况、企业获利状况都显示美国经济步入衰退的机会并不高。高油价与信用紧缩的确会使美国经济通胀出现警讯，不过此次油价上涨并非来自石油供给面中断(而是需求上扬与投机买盘)，而信用紧缩问题在美联储降息后将逐渐减缓，故对于美国经济通胀前景不应太过悲观。

　  疑虑2：次贷风暴可能使全球股市将由多头转为空头 !?

　　看法－基本面仍佳，全球股市仍在牛市轨道，短期股市修正提供逢低买入机会!

　　全球股市从2003年以来的多头走势，主要建立在强劲的经济与企业基本面之上。目前来看，全球经济虽然放缓，但整体表现仍佳，根据IMF在10月底预测，全球经济成长在2008年将从今年的5.2%下降至4.8%(，美国以外的经济体下滑幅度并不大；而从企业获利面来看，目前预测2008年全球企业平均获利成长可达5－10%，许多新兴国家企业获利成长更达10%以上，目前各地市盈率多数处在历史低位(预测2008年全球股市PE为12.8倍、美股13.6倍、欧股11.4倍、日股13.1倍、新兴股市12.8倍, as of 11/22)，全球股市中长期投资价值浮现。