对冲基金的性质

    中国基金网[www.fundatchina.com]讯：对冲基金经理要争取绝对的基金升值，虽然面对风险及市场的波动，基金仍要把握机会，因而相对性的回报率并不重要。在投资者的角度来看，基金经理必须在保障基金资本值之余，也要争取资金升值，在这个大前题下，基金经理被授权采取任何具及策略，以达到增长目标。

    因为这类基金的主要对象是亿万富豪，故此资金来源不虞缺乏。反之基金经理并不希望投资者随意买入卖出基金，因为这样会影响投资策略。在这个考虑下，对冲基金大都以闭端式成立，意思是资本额一经固定后在一段时间内便不会改变。例如信托文件内注明基金保持闭端式成立，意思是资本额一经

    指数基金与指数期货之如何套利

    期货与现货之间的价差，往往是套利者的获利空间，在台股指数期货推出以指数基金亦可与之进行套利。虽然理论上不难，但实务上须结合知识、技术与资金有心尝试者要多方考量，判断正确才能执行成功。

    以指数基金降低现货成本

    货价格是现货未来价格的指针，也就是说，期货的价格可以视为人们对未来现货价格的预期，所以期货与现货的价格息息相关，具有某种程度的互动性。而期货价格与现货价格之差，称之为基差。一般而言，因持有现货有仓储成本，所以期货价格会高于现货价格，亦即有正价差。

    但一旦市场失衡，也有可能现货价格会高于期货价格，而产生逆价差，无论有正价差或逆价差，都存在有套利空间。在愈接近交割日，期货价格会与现货价格贴近，基差也会愈来愈小，对避险者而言，可用期货的盈余来贴补现货的损失，以减少现货风险，所以指数期货常用来保护现货的价值不过对套利者而言，却有获利空间。

    利用期货与现货进行套利，当期货价格高于现货价格有正价差时，则买入现货而卖出期货；当现货价格高于期货价格有逆价差时，因指数基金只能作多，不能放空，只能在有正价差时，才能利用指数基金与指数期货进行套利。

    当指数期货高于加权指数约200点时即可买入指数基金，而卖出台股指数期货，随着接近最后交易日，基差逐渐缩小则可平仓，此时买卖动作与进场时相反。