东方精选拿了一手S股

　　中国基金网[www.fundatchina.com]讯：S上石化、S深宝安A、S三九、S爱建、S三星、S佳通、S乐凯……当上述7只S股亮相东方精选基金10月24日公布的三季度10大重仓股时,中国最剑走偏锋基金的桂冠已经花落东方精选基金。

　　理财周报记者统计两市60多只S股的三季报发现,东方精选基金出现在其中20只股票的前10大流通股名单里,其持有的S股总市值超过40亿元,占其持有的股票总市值的35%以上。

　　10大重仓股有7只是S股,100多亿的持仓中S股的市值超过40亿元,因为这两个数字,东方精选基金可能已经成为中国最另类的基金。

　　大规模资金专门投资S股,这在目前的证券市场颇属罕见。尤其是股权分置改革已经接近尾声、沪深两市只剩下几十家S股的时候,这种投资方式更是不同凡响。

　　基于基金规模急剧扩大的现实,我们适当调整了投资思路,由以前的精选个股为主变为精选个股加组合管理。根据对以往数据的研究以及对未来趋势的判断,我们认为未股改公司在股改期间具有一定的超额收益,因此我们构建了一个S股组合,对一些未股改的龙头企业进行了投资,取得了较好的投资收益。东方精选的三季报如此表述。

　　东方精选基金去年1月成立,首发规模约3亿,现在则为140亿,显然,投资的大规模扩张要求基金公司更加有效地控制风险,在这种情况下,东方精选基金审慎地选择了含权的S 股,并试图通过构建S股组合安全地获取制度性收益。

　　可以证明东方精选较为审慎的另外一个现象是,该基金针对新股发行相对频繁的契机,在二季度积极参与了新股申购,从而提高了资金的使用效率。

　　事实是,这样的投资策略是有效的,该基金在上半年净值增长率达到97.82%的基础上,3季度实现净值增长率36.51%。在好几只S股处于股改停牌、股票仓位并不高,并且资产配置中金融股和地产股比较少的情况下,取得这种收益真的是不可想象。一位基金研究员说。值得一提的是,东方精选的第一大重仓股S上石化在三季度上涨了73%,其他S股如S爱建、S三星、S佳通等在三季度也有可观的涨幅,为其创造了不菲的价值。

　　从东方精选挑选的S股来看,绝大部分都具有清晰的主业和业绩支撑,在各自的行业内处于龙头地位,如S上石化、S哈药等等。

　　构建一个S股组合是否可能有效实现投资增值?一位与东方精选相关的市场人士分析说:个人投资者投资单个S股不确定性较高,因为不知道何时股改,另外在和非流通股东的对价谈判中也处于劣势;而机构投资者可以通过构建S股组合,化解不确定性。比如,如果构建了一个24只股票的S股组合,假设在2年内都完成股改,那么平均下来每个月都会有股票完成股改程序,也就是说每个月都有对价的收入。

　　而在未来,随着行情的不断变化以及S股资源愈加稀缺,已经对S股大规模布局的东方精选走势如何,也将牵动着持有者的心。