银河证券研究中心投资策略部负责人李锋认为，加息的累积效应开始逐步显现。如果未来进一步加息，企业财务负担将更高，上市公司未来盈利增长不确定性增加。“明年企业业绩将由原来的超预期增长，变为正常幅度增长，因此目前市场定价已经偏高。”李锋认为。

　　“由于散户入市积极性较高，短期看股市流动性仍较充足，但已经开始出现变化的迹象。”李锋指出。尤其是特别国债发行意味着财政政策开始介入管理流动性，而以前主要是靠货币政策调控。

　　此外，QDII也会分流部分资金，南方基金QDII已募资300亿元。同时，近期股市扩容速度明显加快。仅北京银行、建设银行、神华能源、中海油服等4只股票发行就将融资1500亿元；算上其上市后的抽资效应，累计将约有2200亿元资金因此流出，而今年前8个月股市融资额累计不足3000亿元。