封闭式基金净值披露滞后

　　从中国封闭式基金的运行情况看，交易价格走势始终未能脱离折价怪圈。特别是2002年以来，封闭式基金的折价率呈现出逐步上升趋势。2002年到2005年，平均折价率为36％。2006年，在A股市场涨幅超过100％的情况下，平均折价率仍然超过21％,大大高于国外同期折价率。

　　研究资料表明，美国封闭式基金信息披露频率很高，这是美国封闭式基金保持折价率甚至出现溢价的原因之一。而我国传统意义上的封基都是每周才公布一次净值，近期折价率再创3个月以来的新高，这里面既有封闭式基金治理结构以及投资受限制等方面的原因，也与封闭式基金信披露不够及时有很大关系。

　　投资者投资封基的依据除了该基金的持仓情况和个股之外,最重要的原则就是基金净值。根据《证券投资基金信息披露管理办法》规定,基金管理人应当至少每周公告一次封闭式基金的资产净值和份额净值。但现在有关研究人士认为，封基每周五才公布一次净值显然滞后，投资者因为信息披露滞后会按照更加谨慎的原则来估计二级市场价格，容易造成基金折价。

　　如某基金上周五为1.715元，投资者只能依据上周五净值作出判断。比如说，根据上周五的净值测算出封闭式基金的折价率不高，二级市场价格上涨可能有限，不值得买入。但出现的结果却是，周一该基金净值大幅上扬，折价率可能会因此提高。这样的信息披露滞后就有可能对投资者形成误导，作出错误或滞后决策。