本周最现实的利空莫过于周四的定向央票和准备金率措施出台，尽管从各个机构看来，这些只是央行在流动性紧缩远征中常规的步伐，但是对于目前股市的整体估值处于心理高位而言，这次的紧缩行动似乎是高层挤压泡沫的举措。随后的交易日低开，尾盘也是以下跌报收，周末央行行长表态，称人民银行希望实际利率为正值。此前，央行行长助理易纲也曾表示，央行控制通胀的决心和措施是坚定不移的，央行会尽量避免长时期负利率的局面。我们估计，各种cpi超6%的传言依然会甚嚣尘上，直到下个周末加息预言兑换或未兑换，紧缩的警报才能暂时解除。

    其次，市场对于股指期货近期出台也是顾虑重重。主要在于证监会领导表态中国股指期货的准备工作已经完成，待条件成熟就可上市。笔者认为，股指期货的规则，技术，投资者风险教育这些重要环节中，投资者教育依然没有大面积推广，而这又是股指期货稳定发展核心，在准备尚未完全完备前，贸然推出股指期货的可能性并不大。