中国基金网[www.fundatchina.com]讯： 今年上半年，56家基金公司的323支基金共实现经营业绩7044．8亿元、净收益3640．67亿元。远远超过了2006年全年的2713．36亿元和1248．30亿元。而截至上周末，偏股型、股票型、指数型基金今年以来的平均净值增长率已分别达到111．16％、118．69％和138．48％。基金的盈利幅度已接近去年全年的水平。其中，指数基金平均净值增长率已经超过去年，涨幅最大的深100ＥＴＦ（159901）达到了185％。深圳100指数涨幅高达178．11％，几乎是上证综指同期涨幅的两倍。
 
　　5月初，笔者在《基金投资技巧》一文中曾称“买基金是明智之举”，并重点推荐了深证100等指数型基金。而如今，当再有人来问我是否该买基金时，我却奉劝他们要谨慎，尤其是那些希望择时交易的投资者，更应该认清公募基金的本质。
 
　　首先值得注意的是，在基金上半年实现的总收入3748．14亿元中，股票差价收入占比高达96．03％；股息收入和债券差价收入分别只有52．78亿元和48．16亿元，占比仅为1．41％和1．28％。这说明基金的赢利模式是：赚钱效应和基金规模急剧扩张直接推动股价上涨，而反过来基金的收益又完全决定于股价的涨跌。随着股价日益走高，基金的“暴利神话”在今后一段时期内很可能难以为继。
 
　　其次，庞大的规模对投资者未必是好事。上半年末，基金管理的资产总规模已经达到1．8万亿元，而去年同期，这一数字仅为5114．16亿元；2006年底为8565亿元。目前，基金的规模仍在扩张，日均开户数已达30．6万户，明显超过新增Ａ股开户数。然而，投资渠道的单一、固定收益品种的缺乏，可能使基金在股市下跌时“无米下炊”。日益攀升的申购、赎回费用也将降低基金对投资者的吸引力。
 

来源: 金融时报