安信证券首席基金分析师付强博士

　　中国基金网[www.fundatchina.com]讯： 经过短短一年半牛市的洗礼，中国基金持有人的总体结构已然快速国际化，这就是基金持有结构个人化，同时，不同类型基金产品间客户结构呈现巨大差异，机构客户日益多元化。从这些现实特征和未来趋势出发，针对基金持有人的公共政策和私人政策都应该进行有的放矢的调整。

　　持有人结构快速个人化

　　相关统计数据清楚地显示，截止2006年6月30日，过往两年半总体而言个人持有基金份额比例（以下口径同此）相对稳定在50%略上的水平，变动幅度很小。而在此之后的一年时间内，持有人结构发生了翻天覆地的变化，2006年底个人持有比例快速上升到68%，较2006年中提高14个百分点，而2007年中更是再跃新高，达到86%的高度。

　　与占世界基金市场比重一半强、市场高度发达成熟的美国相对照，我国基金持有人结构已经与国际接轨。2006年底，美国共同基金的个人持有比例高达87.02%，同时，作为成熟市场，本世纪美国该比例基本稳定在87%的中心水平上。

　　未来中国基金持有人结构将依然维持高个人化的状态，这主要是因为：    资本市场牛市是个人投资基金的最大推动力，在强烈的赚钱效应引导下居民储蓄大搬家，基金持有结构个人化的趋势就将持续下去；中国正在经历金融结构的战略性转型，尤其是从历史上过度依赖间接融资向大力发展直接融资转变，这一过程必然伴生以基金为代表的机构投资者的长足发展；    制度性变化也是基金持有人结构演变中的重要因素，比如已经开闸的QDII业务，全球化投资所包含的难度与风险使个人难以直接参与其中，而通过购买国际化基金间接参与国际市场是一个明智的选择。