用什么标准来考量当前的估值水平？用什么策略来应对市场的狂热？用什么理由来平衡市场压力和内心的道德标准？分析师和研究机构都面临思考。

　　高估值的考验

　　申银万国证券研究所表示，目前已经很少给出股票买入的评级，但是并不排除一些行业还有上涨空间。轻易不给“买入”评级，这在目前的券商研究所已经比较常见。有分析师指出，指数从1000点到5000点，涨了5倍，估值指标（PE）从17倍涨到50倍。无论是横向还是纵向对比的结果都显示，A股估值水平不再便宜。这其实意味着市场并不继续存在大量整体性的投资机会，与2005年、2006年的情况已经发生了巨大的变化。

　　东方证券认为，在明显的资金推动市下，A股仍会惯性上涨，流动性的消耗速度将是决定后市的最关键因素。

　　中投证券的分析师认为，当前股市实在太贵，缺乏应有的安全边际，但站在储蓄资金拥有者的角度看，在流动性过剩和通胀预期被化解之前，A股很难跌下去。

　　在华泰证券看来，估值水平的合理性界定一直是最困扰投资人的问题，高估值的更上层楼与摇摇欲坠似乎都很难占有上风。估值水平的偏高是不容回避的事实，估值水平的提升速度已经超过了业绩增长的解释范围。但同时，高估值将在相当长的一段时期内获得市场的容忍。

　　长江证券研究所认为，面对前所未有的市场高度，无论是机构还是个人，都面临策略难题，最常见的问题是：现在加仓还是减仓？是否应该撤出A股投资香港市场？