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中国基金网[www.fundatchina.com]讯： 已经是五千点，按照我的说法泡沫已经有了，也是该解释有泡沫是理性的，没有泡沫是非理性的这句话的时候了。四千点时我和大家解释过，只是一带而过，不完整。这一次牛市与以往中国的牛市不同，不是政策市，与美国90年代的大牛市也不同，是我国改革开放二十年国际竞争力不断提高与人民币稳定之间长期矛盾的总爆发。大家都说产品的价格由原材料、工资和企业利润构成，但是按照资本论理论，地租也是产品价格的重要组成部分，地租是土地的价格，实际上是资产价格的代名词。改革开放二十年我国资产经历了从没有定价到低估定价，只要我国的资产被低估，中国的产品就会低于国际价格，就会产生大量顺差，流动性泛滥就不可避免，因而国内资产价格重估不可避免。
资产价格从低估到合理的过程是一个不断试错的过程，也是经济学上收敛性蛛网定价模型的应用，只有超过合理价格后的回落才能真正发现均衡价格，这就是必将形成泡沫的机理。所以说有泡沫是理性的，没有泡沫是非理性的。
5000点的结构性泡沫，对比同样是本币升值时期的日本、韩国和台湾地区，这个幅度还是太小，尤其在中国具有后发和学习优势的情况下，尤其如此。到目前07年中报显示915家可比公司上半年盈利增长86.10%，未来实质经济的快速增长也是消除泡沫的重要方法，因此大家可以期待下一个千点点一回。
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