中国基金网[www.fundatchina.com]讯：同样，对于那些在二季度大幅减仓的基金，我们也划分为两个季度调整一致的以及不一致的，调整方向一致的基金组在一季度末股票仓位高于另外一组约8个百分点，较高的股票仓位也使其在二季度初取得了40。84%的业绩，高于其他组基金，但在调整行情中，损失较多。

　　此外，对于另外一组仓位调整方向不一致的基金，无论是在一季度的加仓和二季度的减仓，都是调整幅度最大的一组，调整幅度达到25。04%。尽管调整方向不一致，但与“高瞻远瞩”一组的不一致相比，两次较为坚决、正确的增仓和减仓操作，使其在调整行情中取得了较好的成绩，同时也在二季度取得了好于其他组基金的表现。其中调整幅度最大的博时主题和华宝动力，凭借着较强的择时能力，取得了第九和第六的管理业绩。

　　基金资产配置风格比较

　　高仓位、积极调仓基金收益高 根据基金一年以来的仓位调整变化数据，对可比的117只开放式积极股票投资基金及混合基金(即公布过2006年第二季度季报的全部积极股票投资及混合基金)进行资产配置风格分类。根据仓位的三个水平和调仓幅度的三个程度把117只基金划分为9个风格。此外，我们把这九组基金过去一年的业绩进行比较，考察哪一种风格的基金更适应这一年的市场风格，取得了更好的绩效。

　　通过计算发现，高仓位的积极调仓风格基金在管理业绩上更有优势，平均一年取得141。90%的管理业绩，一方面，在持续的牛市行情中，高仓位基金具有天然的资产配置上的优势，可以获取更多的超额收益，另一方面，积极调仓通过更为主动的管理把握市场波动，从中获取超额收益。而中仓位比较积极调仓风格基金业绩最低，为101。66%，这主要是由于划分出来的此部分基金数量较少，代表性稍差。

　　根据自身特点，选择适合风格的基金 我们建议不同的投资者应根据自身的特点，关注基金的资产配置策略以及变化，从中选择投资策略、风险度与自身目标符合的基金，以获得满意的投资收益。投资者应立足高远，进行更多的深层次研究、发掘更具价值的行业或更关注中长期的价值增长。