至少从蓝筹股整体的估值情况来看，蓝筹股还没有出现泡沫。理由至少有两点。其一，是从估值水平来看，目前蓝筹股按照动态市盈率来说，基本都处于30倍左右的状态。当然有少数的公司，可能短期累积了大量的涨幅，但这并不能代表整体。记忆犹新的是，就在“5·30”大跌之前，一些垃圾股、题材股的估值水平已经远远脱离了基本面。与那时的疯狂相比，现在的市场出现了明显结构分化，上涨的个股更多集中在蓝筹板块，这应该理解为市场理性的一种表现。

　　其二，如果用PEG（市盈率与盈利增速的比率）比值来评判估值是高还是低，更能说明问题。目前市场PEG的水平是在1附近，这是一个相对中性的水平。至少从这一点来看，目前的市场，包括蓝筹股估值的水平还处在一个相对比较合理的界线之内。

　　还要看到的是，蓝筹板块也面临着结构性的变化。虽然说证券市场是宏观经济的晴雨表，但是上市公司也必须具有代表性，才足以代表国家的宏观经济特点。由于一些特定的历史因素，过去A股上市公司对整个宏观经济的代表性不是特别强。比如说一些行业的领头企业还没有到A股市场上市。但是未来随着这些大盘股的回归，这种情况将得到改善，那时蓝筹股作为一个整体，素质将会进一步提升。我们有理由对蓝筹股抱有更强的信心。