指数上涨的核心推动力：在股改以后，市场指数加速上行。去年11月突破2000点，今年3月突破3000点、5月突破4000点，在经历了6月份、7月份的震荡后，指数在8月份恢复“升”机，快速突破了5000点。

　　推动指数上行的核心因素包括：业绩超预期增长、流动性依然强劲、经济景气继续维系、整体上市提速、对国际风险相对免疫等，这些基本面因素，并不会因为指数超越5000点而改变。

　　对短期市场的判断：尽管市场基本面向好，但指数突破标志性的5000点，也提示了市场面临的短期估值风险。特别是指数在最近一个月快速上涨1100点，这期间的核心推动因素是流动性推动（最近一月股票开户数达到100万，6月以来新发基金1180亿份），短期的市场波动率和投资者的敏感性也在提升，短期内在上行态势的过程中难免会有震荡。但由于基本面因素依然良好，今年的市场点位依然可以看高一线。

　　对未来投资的判断：短期内市场热点转换很快，二线蓝筹表现活跃。但从高位防御的角度看，业绩增长稳定的大盘蓝筹依然是投资选择。另外，随着要素价格体系的进一步放开，我们对与资源价格有关的行业依然有良好憧憬，而产业整合相关的行业（钢铁、造纸等）随着整合进程的推进更是值得重点关注。