然而，蓝筹股市盈率不断攀升，呈现阶段性偏高的态势。我们认为，一旦股指期货推出预期明朗，曾经快速上涨的大盘权重股很可能出现大幅波动。在估值扩张到业绩预期和市场心理难以支撑的时候，震荡可能随之而来。

　　目前两市平均市盈率已达60倍，平均市净率5.7倍，已经比较接近2000年66倍的市盈率水平和6.09倍的市净率水平。随着A股指数仍将不断创出新高，部分在蓝筹股上获利较大的基金逢高调仓意愿加强，市场波动风险大增。

　　估值水平高低永远都是一个阶段性和结构性的概念，尽管蓝筹泡沫已成为市场最大的隐患，但目前仍有相当一部分低风险、高收益却被低估的优质品种。新发行基金资金入市的步伐将保持较快的节奏，挑选新基金有望增仓的股票是未来一段时间的关键。我们认为，新基金将继续关注机械、地产、商业、旅游等四大增长趋势显著的行业。

　　我们提醒投资者，切忌在经济波动的高点买入周期类股票，在低点卖出消费类股票。再加上港股中消费类尤其是品牌公司股票少之又少，因而目前严重滞涨的消费类股，如伊利股份、五粮液、七匹狼和双汇发展等后市面临较大机遇，值得投资者逢低战略布局