中国基金网[www.fundatchina.com]讯： 多次加息对银行业的影响从心理层面转化为实际影响。从今年以来的4次加息情况来看，其中2次属存、贷款同时上调0.27个百分点，银行的利差并没有发生变化，同时，不均衡加息在存款活期化和中长期贷款占比提升的背景下仍然对存贷款利息收入产生正面影响。但本次加息和5月19日的加息幅度一样，存款上调0.27个百分点，而贷款仅上调了0.18个百分点。经历这两次加息，银行的基准存贷利差缩小了0.09个百分点。同时，考虑到存款利率立时调整而贷款利率调整滞后，持续宏观调控将抑制下半年贷款增速，我们认为此次调整对银行业的影响中性偏负。而作为目前A股市场权重最大的板块，银行类个股短期可能出现的调整压力，对市场整体表现的影响，需要投资者谨慎。

    5000之后不宜过分乐观

    此外，从估值的状况来看，目前A股市场的静态估值已经不低，即使考虑了A股公司未来一段时期的成长性，A股市场的估值吸引力也并不明显。而在二级市场上，经历近期的持续快速上涨之后，短期也已经累积了较为丰厚的获利盘，在临近5000点整数关口附近，市场所面临的获利回吐压力也有所加大。与此同时，美国次级债风波、国内居民直接投资境外证券市场试点的实施以及本次央行的加息，则在一定程度上加大了A股市场短期所面临的不确定性风险。

    综合来看，从市场整体的运行态势和活跃度判断，我们预期短期股指仍存在较为强烈的做多动能。短期市场信心的持续提升，以及上市公司良好的中报业绩表现，使得上证指数成功上冲到5000点上方的可能依然很大。但另一方面，在市场持续上涨后所面临的估值和获利回吐压力以及政策面所面临的不确定性因素有所增加的情况下，我们建议投资者对股指冲上5000点后的进一步表现，仍不宜过分乐观。