继周一大涨5.33％之后，沪综指昨日再度上涨1.03％，以4955.21点报收，离5000点整数关口仅一步之遥。业界专家认为，最近，深沪股市累积获利盘较多，A股和H股的估值差距继续扩大。在央行宣布周三再度加息的背景下，多空双方可能在5000点关口展开反复争夺。

　　H股调整未改A股牛步内地居民可直接投资境外股市，此举被港人称为“资金自由行来港”。受利好消息影响，香港国企指数（即H股指数）在周一大涨8.74％之后，昨日早盘跳空高开逾650点，一度大涨7.63％，尾市涨幅缩窄，收盘仅上涨2.88％，以12308.75点报收。

　　和H股的高开低走相比，沪综指昨日高开近40点，其后维持稳健上扬格局，全日振幅仅1.33％，始终没有回补跳空缺口。从盘面看，蓝筹股继续维持轮涨格局，昨日有色金属板块扮演了领涨角色，深证金属指数上涨2.73％。

　　昨日，江西铜业A股大涨5.47％，以36.8元人民币报收，约为H股股价的2.8倍。而中国铝业A股大涨9.37％，以39.69元报收，股价约为H股股价的3倍。两地金属股的估值差异继续扩大。

　　国信证券认为，在A股市场逼近5000点的过程中，A股和H股价差显著扩大，允许个人外汇投资港股对H股构成利好。由于前期境内资金事实上已通过各种“灰色”渠道流向H股。未来流向H股的增量，更多地将来自于踏空A股牛市的境内居民，分流A股和B股资金的压力不会太大。

　　估值差距短期能否填平昨日，沪市A股平均市盈率为56.24倍，为同期H股市盈率的两倍多。估值的差异会因为新政策而在短期内抹平吗？

　　中金公司认为，短期A股资金将会有所分流，不过，新政策对境内证券市场不会产生较大影响。投资者可能更多使用额外资金进行香港市场投资，而非减仓A股去持有H股。毕竟，A股与国际联动性不强，仍较为封闭的特性使得其能规避国际风险，而且A股投资者对于境内的市场环境更为了解。