“目前，中国移动集团持有74%的股份，我们更倾向于母公司减持，在内地卖旧股”。黄蕙兰表示，这样避免了卖新股摊薄已有股东的权益。但是当记者询问回归方案是否已经准备好时，黄蕙兰先是表示不知道，然后说“应该没有做好，现在还没有考虑”。

    曾负责中国移动在香港上市的承销商高盛，被认为是中国移动回归内地的保荐人，但是其公关部表示不方便评论，没有消息可披露。也有业内人士表示，中金公司才是中国移动内地发行的保荐人。记者在中金公司网站上看到，在中国移动收购华润万众时，中金公司任联系财务顾问，而且它与其他电信运营商也有较好的合作关系。因此，不排除中金公司和高盛在华合资公司高盛高华共同承销中国移动的可能。

    但也有学者担心，回归A股的方式直接影响中国移动的公司治理。

这位留美学者讲道，中国移动同时在香港和纽约上市，完善的法律、严格的市场监管，使公司治理水平相对更高。
    受3G牌照影响？

    当记者就中移动回归A股采访北京邮电大学教授吕廷杰时，他非常肯定地说，中国移动回归时间表要等3G牌照下发后才会真正启动。

    一位不愿透露姓名的业内人士称，尽管中国移动被热炒，但不排除中国电信先回内地的可能。中国电信并非红筹，从H股回归发行A股没有任何法律障碍，更容易操作。另外，目前A股的电信行业中只有中国联通。如果中国移动先回来，中国电信也许就不是很受欢迎了，因此政府可能先安排中国电信回归。

    但是中国电信似乎更关注3G牌照的发放。“如果拿到了3G牌照，再发行A股，企业形象更好，新股价格也更高。”上述不愿透露姓名的人士说。

    但是王国平坚持认为“3G与中国移动回归是两回事”。中国移动并不缺钱，而且要融资在香港更容易。之所以回归，是因为国内资本市场希望它回归，扩大A股市场，增加供给。

    之前曾有投行的报告称，中国移动的现金是1000亿，按照中国联通建设一张9000万用户的CDMA网络，这些资金建设TD-CDMA制式的3G网络已经足够，因此它的融资需求并不迫切。对于回归A股的原因，中国移动官方的说法也是“为了让国内投资者分享中国移动成长的收益”，并非为了3G建设而融资。

    在7月份，国资委对央企评级时，中国移动得到了最好的“A”，《亚洲公司治理》将中国移动评为“亚洲优秀公司治理”。8月16日中国移动公布上半年财报显示，净利润达379亿元，同比大幅增长25.7%，平均每天净赚超过2亿元。这一切，都激发了人们对中国移动回归A股的想象，但具体何时能回来，国资委——中国移动的实际控制人、证监会——红筹回归的方案制定者，都没有没有给出明确的答案。