中国基金网[www.fundatchina.com]讯：另外三成券商认为，政策将分流A股资金，从而影响股市短期波动。

　　其原因在于：首先，中国银行其他境内分支机构与天津中行签订合作协议后，可办理天津中行个人证券投资外汇账户见证开户及代收中银国际证券代理账户开户申请材料，这说明试点从天津辐射全国，对A股市场的资金有分流作用，且该作用在短期内就会显现出来。

　　其次，在目前A股市场市盈率高企、A股定价远远高于H股和红筹股的情况下，批准境内个人直接投资香港市场将对国内投资者产生较大的吸引力，可能导致资金源源不断流向香港市场，由此引发市场的较大震荡，并有可能导致A股市场震荡中枢的下移。

　　海通证券认为，对A股市场短期走势影响不大，因为在目前A股市场持续火爆的背景下，居民投资A股的意愿更强。

　　缩小A、H股间价差

　　在记者掌握的多份券商报告中，有七成券商明确指出，香港市场和A股市场不再完全分隔，会加大市场的估值困惑。目前24只两地上市的股票A股价格相对于H股都有不同幅度的溢价，比价效应可能影响投资者对A股估值的判断。

　　方正证券称，政策短期内最大的影响在于：法律屏障的消除，将会缩小A、H股之间的溢价状况，两市股价将进一步接轨，对于目前不少高溢价的两地上市公司的A股来说，是一个利空。

　　安信证券也预计，短期内同时拥有A、H股的上市公司，其A股股价表现会受到抑制。银行、地产、航空、石化、有色冲击相对较大，钢铁、公路冲击较小。资产注入和重组类股票将会乘机走出强势行情。

　　还有部分券商认为，选择天津滨海新区作为试点必将重新激发市场对于该板块的炒作热情，特别是泰达股份等滨海新区金融类个股将得到青睐。

　　国泰君安证券也认为，不会对A股市场的走势产生实质影响，对于A、H股价格的并轨将产生巨大的动力。

　　安信证券提出，试点方案会对A股市场产生负面冲击，但不会改变A股市场的重估进程；只有在推动A股市场的重估因素消失后，A股的估值水平才会向国际市场靠拢。预计A+H股的上市公司国内股价会受抑制。