中国基金网[www.fundatchina.com]讯：我们同时发现，机构波段操作比以往更加频繁。

　　我们将机构持股比率变化大于5%的幅度看作是大幅增减，发现二季度机构大幅增持的257家公司中，有34家在一季度有过大幅减持，但与去年年末相比，持股幅度变化不大（5%之内）；包括神火股份、宜华木业、关铝股份、中牧股份等。

　　而二季度机构大幅减持的147家公司中，有33家在一季度有过较大增持，与去年年末相比持股幅度变化也不大（5%之内）；如安泰科技、合肥百货、天富热电、景兴纸业等。这说明机构在60多家企业中进行了波段操作。

　　当然，机构在今年上半年也对44家公司进行持续的大幅增持，其中中国平安、S飞亚达A、冠福家用、万东医疗上半年累计增持比例在40%以上；而累计持续减持的公司有37家，其中张裕A、太钢不锈、云铝股份上半年累计减持比例也在40%以上。

　　值得注意的是，二季度户均持股比例最大的五家公司均为中小板上市公司；而二季度户均持股比例排名前十大的公司中有7家为中小板企业。

　　我们进一步研究发现，中小板企业的户均持股比例高于主板上市公司。二季度较受机构青睐的公司有冠福家用、网盛科技、露天煤业。

　　我们将所有公司按机构持股量持续在去年年报、一季报、半年报中大于50%、20%-50%、小于10%分为三组，发现机构持股量越大的组合，其平均换手率越低。