1.近期国内钢材价格持续上涨。自我们7月23日路演推荐以来，国内钢材价格指数环比上升2.6%，其中长材和板材价格指数分别上升3.6%和3.5%，超出市场大多数人预期。近期长材价格已超出5月底高点，板材价格也接近年内新高。钢厂及经销商反映，目前国内钢铁需求旺盛超出预期。9月份进入需求旺季，预期国际、国内钢材价格仍将继续上涨。

　　2.我们认为A股钢铁股从7月底进入一轮价值重估，我们强调钢铁行业中短期并无周期性风险的，未来两年盈利将随产能扩张及品种结构改善显示较好增长性，估值可以相应提高，投资者目前可以按照2007年20倍及2008年15倍进行估值，我们2008年盈利由于所得税调低至25%有上调空间。

　　3.维持钢铁行业“推荐”评级，A股推荐鞍钢股份、宝钢股份、武钢股份、太钢不锈、南钢股份，H股推荐鞍钢股份、马钢股份。