招商证券基金宝二期投资经理张玉林认为：出现这种现象的一个很重要的原因是觉得股指越涨越高，市场风险太大，自己无从把握。但在4800点的高位，张玉林认为就算是投资于基金，也需要对整体市场有个总体的判断。当前市场的平均市盈率达到50倍左右，沪深300的市盈率也接近了40倍。根据招商证券投研部的最新观点，目前市场正处在由理性繁荣向全面沸腾转化的阶段，市场投资者已经很难单从估值的角度作出买入或者卖出的决策。在这样的市场环境下，趋势投资在所难免。

　　针对目前的市场特点，张玉林认为关注指数基金，我们研究发现从去年第四季度开始，基金业绩开始出现一种现象，即大部分基金都跑不赢指数基金，即便是股票型基金，净值增长能超过指数基金的也不多。今年以来，这种趋势依然在延续。