“非线性”影响中国

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆上周发布研究报告指出，次级债危机对中国经济的影响，可能更多是“非线性的”。王庆从两种情况作出了分析：首先，在比较乐观即美国经济不致陷入严重衰退的情况下，次级债危机更多只会是一次“市场事件”，而非经济事件，相应地，中国经济也仍将保持强劲增长，并且国际资本仍会持续流入中国，使得流动性过剩的问题继续存在；其次，在悲观的情况下，次级债危机可能拖累美国经济进入严重衰退，中国对美出口将随之放缓，进而拖累中国经济增长放慢，通缩压力逐步显现，资产市场也可能大跌。

　　瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬昨天则表示，如果美国不出现消费大幅降温的情况，中国是世界上极少数未受美国次级债影响的国家，这与中国尚未实现资本项目完全开放有关，而套利交易与中国也关系不大。他指出，中国处在需求过热的状态，而非需求不足，这在全球经济下行风险大增的今天实属可贵。

　　独立经济学家谢国忠认为，对于中国经济来说，目前面临的主要问题是流动性过剩、贸易顺差过大以及投资增长过快等，在面临美国次级债危机冲击的时候，这些问题反而可能有所缓解。

　　世界银行中国首席经济学家郝福满上周接受媒体采访时则表示，他认为次级债危机的影响毕竟有限，因为与美国乃至全球的金融资产总额相比，次级债问题可能带来的损失比较容易消化。他进一步指出，如今大多数新兴市场抵御冲击的能力都比十年前要强得多，而中国经济现阶段如果因为次级债问题而出现增速放缓，或许倒是理想的状态。

　　花旗集团董事总经理、亚太区首席经济学家黄益平日前指出，一旦美国经济前景改变，甚至于陷入衰退，亚洲将很难置身事外，但鉴于目前美国除房地产以外的经济部门仍保持稳步扩张的步伐，预计美国陷入经济萧条的概率不到20％。