中国基金网[www.fundatchina.com]讯：虽然银行股、地产股近期出现调整走势，但业内人士依然认为市场的主线索非银行股、地产股等大市值股莫属。不过，有敏感的投资者却发现作为机构资金先锋的QFII在近期却有另辟蹊径的趋势，即半年报显示QFII在增仓小盘成长股，那么，如何看待这一信息呢？
 
    QFII意欲离开泡沫蓝筹？
 
    不可否认的是，QFII在投资理念方面的确有着独到之处，在QFII制度开创之初，瑞银第一单就包括上港集箱（上港集团的前身）、宝钢股份等品种，这些品种均是目前A股市场当仁不让的大型蓝筹股。随后QFII也相继出现在招商银行、中兴通讯等诸多大市值股身上，并在近年来的蓝筹股行情中获益匪浅。
 
    但诚所谓凡物皆有度，蓝筹股经过近两年的炒作之后，已明显出现了透支未来一至两年业绩成长的现象，尤其体现在银行股、地产股上，其中地产股的平均动态市盈率已达到45倍左右，银行股的市净率也达到4倍左右，这已是近年来的最高估值纪录，压力不容忽视，而且与国际成熟资本市场相比，也不具备估值优势，有一定的泡沫化趋势。所以，QFII审时度势在二季度相继减持了银行股、地产股、钢铁股等蓝筹股。
 
    小盘成长化解估值泡沫
 
    而从半年报来看，QFII的投资方向出现了较大的改变，即不再以大为美，而是介入到具有高成长优势的小盘股中，比如说在中小板块的獐子岛、众和股份、巨轮股份、高新张铜等个股的半年报中就可以看出QFII的身影，其中巨轮股份更是得到QFII的追捧，有两家QFII现身其半年报的身影中。
 

来源:中国证券报