中国基金网[www.fundatchina.com]讯：对杨逸枫的采访，最令记者印象深刻的，是她对于亚太区域政治经济形势的了然于心。无论是韩国经济的快速崛起，还是日本经济的缓慢复苏，也不论各国币值变动对投资的影响，还是外资对当地股市的介入深浅，多年的亚太地区投资实战经验，使她对区域性的投资决策有着明确的思路导向。

　　由于上投摩根基金设计中的首只QDII产品，将是一只主要投资于亚太地区的股票型基金，杨逸枫的投资思路定位十分明确。她形容说，如果是一只投资于单一市场的基金，基金经理的大部分时间会放在研究上市公司、寻找可投资的企业上面，就像照料一棵棵小树一样，照顾自己投资组合中的每一档股票；但是，管理一只投资于区域市场的基金，最重要的原则是把对的钱放到对的资产里面，资产配置十分重要，基金经理的角色更像一个带兵打仗的将军，最主要的任务是判断宏观局势、调兵遣将、排兵布阵。

　　因此，她给自己下达的首要任务是密切关注国际政治经济形势，跟踪各国经济发展的最新趋向、币值变化方向；其次，是关注各国、各地区最具代表性的产业发展动向；最后才是各地区重点产业的重点龙头企业以及可能出现转折性成长机会的潜力公司。

　　亚太基金的三大主战场

    杨逸枫认为，当前亚太经济中最值得关注的有三大主战场：第一是直接受惠于中国经济成长的香港市场，在其股市结构中，H股＋红筹，占到整个市场成交的60％－70％，而目前A股与H股的折价现象，也显示其存在明显的套利机会。第二是金融风暴后快速恢复的韩国市场，崛起了三大特色产业，包括从亚太地区新兴经济的发展中受益巨大的造船业、营造业和产品大量出口的电子业。第三大市场则是以丰富的资源见长的澳洲市场。

　　在上投摩根首只QDII产品的设计定位中，最引人关注的，是他们将日本市场排除在这只亚洲基金的投资范围之外。对此，杨逸枫认为，从1996年以来，日本股市仅有两年跑赢亚太地区市场的平均水平，之所以会出现这种现象，是因为日本经济近年来存在着一些结构性问题。在内需增长逐渐成为亚太各国和地区经济增长的重要动力时，日本却由于社会人口老龄化等问题，一直没有出现足以拉动经济增长的内需动力因素，从而也影响了日本股市投资收益的确定性；另一方面，在全球大部分货币普遍升值的背景下，日元表现却持续疲弱，这显然也有可能给基金的投资收益带来影响。“一旦日本经济出现明显的复苏迹象，我们宁可单独发一只日本基金，也不愿它在具有如此不确定因素的时候，将其纳入投资范围，占用我们大量的研究精力，增加投资收益的不确定性。”作为上投摩根这样一只合资基金，他们认为，QDII投资的最大优势在于其外方股东的雄厚投研实力。摩根富林明仅在亚太地区就有超过50人的研究团队，包括14位地区研究专家和37位国家研究专家，他们将会为杨逸枫这样的区域基金经理提供当地市场的最新宏观经济研究、产业发展动向、资产配置建议，甚至是不同投资组合的股票池。杨逸枫认为，亚洲市场内部一直存在着明显的轮动特征，而外方股东的投研资源，显然有助于未来的亚洲基金把握区域内经济轮动的契机。