中国基金网[www.fundatchina.com]讯：事实上，“公募基金考核太急功近利”、“管理层对于公募基金经理个人投资的限制过于严格”之类，也是公募基金为其基金经理所诟病的方面。

    对此，王群航不以为然：“这种观点是不对的。基金经理在任何制度下，在任何单位，都会受到各种约束，只是受到约束的方面不同罢了。另外，你（公募基金经理）给公募基金、给老百姓理财，他们当然有权利知道你运作的是好是坏。私募基金运作时，老板难道就不管他们吗？这个问题没法逃避。你业绩好时，老板把钱分给你，你做的不好时，他们也不会把钱给你，其实（竞争）也很激烈的！最主要的还是要作出一个好的业绩。”

    蒋宝泉则认为：“基金经理在公募基金理财的限制度是很高的。在基金契约中，投资品种，投资比例，仓位比例等都会有要求的。私募的运作不像公募这么（对公众）透明，而且不用天天公布净值，争排名什么的。由于（短期）业绩压力较小，私募基金经理的工作状态更为轻松一些。公募和私募是两个不尽相同的环境。再比如，国营企业的总经理，压力要大于民营企业的总经理。道理是一样的，经营环境不同、承受的风险不同。”

    某出身公募的私募经理表示，在公募时，他对公司内部的风险控制十分无奈，风险控制部门严重影响了他的操作。因为有“双十”的限制，如果手中的优质股票飙升，就会被迫不断卖出，同时还不得不买入别人挑剩下的股票，投资组合将被打乱。因此，他最终还是选择了离开。

    “私募的投资是自由的，但这也是在合法的范围内的，是对我国证券市场允许的交易品种进行投资的。（在这个范围内）他（私募基金经理）可以自由展现他的投资风格。”李春瑜说。

    “基金经理是这么运作的，”赵迪介绍，“公募基金首先是选出股票池，这分为核心股票池和一般股票池。基金经理有权利在一定比例的范围内自由调整持仓，核心股票池的（股票，持仓比例）比例可以高一些，一般的要低一些。当比例过高时要经过公司投资决策委员会批准。但不能高过相关规定。基金经理可以自由调配的比例，大、小基金是不一样的。”另一方面，私募基金的差异就很大。信托型私募基金同样设有股票池，基金经理的决策有限制。但是一般的私募基金由于资金小规范化不强，在持仓比例上几乎没有限制。

    以汇添富均衡增长股票型证券投资基金为例，在其招募说明书中介绍了其风险控制和内部控制机制。汇添富基金管理有限公司董事会下设风险管理委员会与督察长。风险管理委员会对董事会负责，在董事会授权的范围内行使风险管理的职能。督察长由董事会聘任,对董事会负责,对公司经营运作的合法合规性进行监察和稽核。经营管理层是日常风险管理的实施和执行者。经营管理层设稽核监察部和四个风险管理小组，负责风险管理工作。稽核监察部主要负责对公司和基金风险的稽核和合规性风险的监察控制，着重对公司经营与基金运作的合规性进行全面的分析检查，发现其中存在和可能出现的风险事件以及风险政策出现失误、失控的情形，并提出改进方案。四个风险管理小组负责实施各项风险管理政策，具体负责对风险的识别、拟定管理措施、收集分析各类数据进行监测反馈、实施各种必要的应急补救措施。

    基金管理人通过规范投资业务流程，来分层次强化投资风险控制。针对投资研究业务，基金管理人制定了《汇添富基金管理有限公司投资研究部制度》，对研究工作的业务流程、研究报告质量评价，研究与投资的交流渠道等都做了明确的规定；对于投资决策业务，基金管理人制定了《汇添富基金管理有限公司投资管理制度》，保证投资决策严格遵守法律法规的有关规定，符合基金合同所规定的要求，同时设立了汇添富投资风险评估与管理制度以及投资管理业绩评价体系；对于基金交易业务，基金管理人将实行集中交易与防火墙制度，建立交易监测系统、预警系统和交易反馈系统，完善相关的安全设施，交易流程将严格按照“审核――执行――反馈――复核――存档”的程序进行，防止不正当关联交易损害基金份额持有人利益。

    由此可见，公募基金的风险控制和内部控制在制度上保证了基金运行的合法合规，在机制上和团队能力上保证了基金运营的稳健。不过同时，繁琐的制度也在一定程度上限制了基金经理能力的发挥，或成为一些优秀的基金经理最终离开的原因。