指数基金跑不赢指数为哪般？
 
　　中国基金网[www.fundatchina.com]讯：今年以来，指数型基金以整体优秀的业绩表现打败了大多数主动型基金，表现出明显的制度性优势。同时，《每日经济新闻》记者也发现，指数型基金与所跟踪的指数之间仍存在较大差距，而且即使是由不同基金公司管理的相同指数的基金，也存在明显差别。以沪深300指数基金为例，目前国内共有两只完全复制沪深300指数成分股的指数基金，分别由嘉实基金和大成基金管理。而截至8月6日，这两只指数基金都明显落后于指数，且两者之间也存在明显差距。日前，记者就投资者关心的问题采访了大成基金公司的有关人士。
 
　　净值增长误差25个百分点
 
　　《每日经济新闻》：截至8月6日，大成300今年的净值增长率是106.48%；嘉实是114.64%，而沪深300指数却上涨了131.45%，请问这是否意味着前7个月误差已达25个百分点？
 
　　大成基金：跟踪误差的定义是指指数化跟踪投资组合的收益率与目标指数收益率之间的偏差。它是一个统计学的概念，反映的是一定时期内跟踪投资组合与目标指数收益率偏差的分布特征，是衡量跟踪组合收益率与目标指数收益率之间的拟合程度的指标。

　　跟踪误差计算的方法有很多，目前在国内以及国际上使用最广泛的计算方法是将跟踪误差定义为：目标指数日收率与跟踪指数组合日收益率的差值的标准差。此外，由于跟踪误差是根据历史的收益率差值数据来描述投资组合与目标指数之间的密切程度，是通过统计方法来揭示投资组合收益率围绕目标指数收益率的波动特征。因此，一般来说，跟踪误差的准确性与观察周期的长短有关，观察周期越长，观察点越多，计算出的跟踪误差就越准确。

　　根据公式，我们计算出从2007年1月1日到2007年8月7日的数据，结果是大成沪深300指数基金日均跟踪误差为0.2619%，年化跟踪误差为4.05%。

　　今年上半年年化跟踪误差达到临界点的主要原因是基金分红以及基金份额短期快速增长，加大了基金跟踪误差。考虑到下半年还有近5个月，正常情况下，这5个月的误差很有可能比前7个月小，那么从全年的统计数据来看，年化跟踪误差预计会低于4%的水平。
 

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