高潮生：基金产品的评价与选择

　　谢谢主持人，各位来宾大家好，首先感谢大家在这样利用周末这样宝贵的机会远道而来参加这个基金投资的研讨会，同时感谢河南建行和稳健我给我们提供这样一个平台，使我们大家在一起就投资投资问题进行深入探讨，刚才魏总和吕总都讲到基金市场火热行情，我想把这个话题延伸一下，大家都知道，过去讲你不理财，财不理你，但是你理财，财就理你吗？未必如此，关键是你知道不知道应该如何理财，我讲如何从基金投资角度来讲，正确树立一个投资理念和自己的运作方法。虽然不同市场不同国家，都有不同的情况，但是可能大家会问，那么从基金投资的角度来讲，是否有一个不分地区、不分市场、不分国家、换言之是放之四海而皆准的普遍原则和原理呢？答案是肯定的。那么今天我主要想利用这个机会跟大家分享一下我在投资界和基金界做了20多年的心得和体会，所以今天题目讲的《基金投资的九大准则》，并且希望投资者从这九大原则能够引申到中国基金业目前尤其是基金投资的比较奇特的现象，不妨把它称之为奇妙的怪象，首先基金相对基金选择与投资的九大准则。

　　1、相对收益比绝对收益更重要。

　　如果最关键是希望你知道你的相对收益是多少，大家都可能看过游泳比赛，你如果说50米有一分钟，没人能够作出正确的判断，你有的快还是慢，因为大家不知道你是老年组、少年组等等，所以如果仅仅从绝对值数目来讲并不能说明你投资业绩成功与否，最关键是相对收益，既然谈到相对收益，他的比较基准是什么？相对什么东西呢？从国际常理来讲，有六个不同的比较基准：零收益。很简单就是赚了还是赔了，但是这个理念或者标底是对冲基金用的最多，因为对冲基金提供最多一条就是希望无论在什么样的市场情况下都能够提供收益而不是数钱。第二个是无风险收益，投资理论上的风险，非常短期比如1个月或者3个月投资，所以从理论上讲，大家知道，很多投资理念或者投资理论最开始在证明它有效性的时候，都是以无风险收益作为基础来判断它的相对收益的高低。第三个通货膨胀值，这是基金投资者的基金诉求，为什么？大家知道，投资的目的并不光是赚钱，而是至少能够战胜通货膨胀。第四个是资金历史表现，他想说明什么问题？想说明基金究竟是在改善之中还是在衰落和后退之中。第五和第六是基准指数值，基金在建立时候，会选择一个指数，或者是若干指数的综合值作为一个基金的标底，那么我需要看到的是这个基金在它一段历史时段之内究竟是否战胜了它自己所制定的标底，也就是基准指数。第六个同类平均值，任何一个基金要看它和同类基金相比，它究竟是咱生了同类基金还是比如说25%、最高10%，还是最差25%，还是最差10%等等，从这点讲，同类平均收益值和基准指数这是两个在基金投资中最为常用的相对业绩的衡量基础。刚才谈到相对收益比绝对收益更重要。