中国基金网[www.fundatchina.com]讯：张培庆的计划是再对王府井观察一段时间，决定到底要不要下手。他认为散户的基本操作手法就该如此，多看看，再决定。邹明对此不置可否，也不甚关心，早在3月底，他所在的私募基金公司就完成了对几只奥运股票的建仓，在他的计划中，这步棋已经走晚了，“真正要赚钱，在奥运前20个月就该完成建仓，从倒数第18个月开始，就可以看到收益。”在他发这番感慨的前一个星期，奥组委执行委员魏纪中才在接受采访时疾呼：“希望所有股民、所有投机者，不要再拿奥运说事，很危险的。”故事通常是这样，有人疾呼，意味着事情早就不受控制。

　　邹明不愿透露手中的资金数目，但他也承认对奥运板块格外上心：“每天的行情就4个小时，但为了这4个小时，我要做14个小时的工作。”市场上向来都是重大历史机遇造就重大投资机会，邹明认为，能和北京奥运相提并论的，只有当年香港回归，在1996、1997年的大牛市炒作中，他的公司凭借香港回归势头的疯炒，在深圳造就了一批上涨几倍乃至十几倍的疯牛股。现在，机遇又来了，并且和香港回归一样，百年不遇。“炒作期已经过了，现在是收获期。”邹明说。奥运板块已经不再是散户游资的专属领地，包括基金在内的各大机构，早已开始投资于具有实质性业绩支撑的奥运品种，但其中仍然有不能触碰的虚假繁荣。“很多人看好王府井，其实没必要。它始终是国营企业，虽然奥运会会使它的利润有很大提高，但北京一地可能对公司整体业绩贡献不会特别大，未必是投资的好选择。公司竞争力比奥运概念本身更有卖点，通常而言，国营的上市商业公司竞争力不如民营公司，除非你是垄断行业。”

　　一份名为《北京私募基金内参》的文件从5月起就在网上各个财经论坛中流传，肖玉航和邹明都看过，前者用“疯狂”来形容文章的内容，“2008年，中国股市要突破12000点？文章作者肯定疯了，用常识来判断，这都是不可能的，奥运会的价值被无限放大了，到时候一有风吹草动，机构就会出逃，死的还是散户。”邹明并不认同这样的判断，他把12000点当成一个比喻，能不能突破是一回事，但股市的整体轨道肯定会向着这个坐标上扬，如果硬要讨论奥运会的价值，那么这会变成一个永无休止的终极问题，并且依照实际的价值来标明价格，从来就不是股市的任务。一切归根到底都脱离不了预期，邹明的预期是，会有人破财，但更多人会赚，就像往常一样。只是不知道这个预期能不能经受住风吹草动。

　　无法估值的奥运预期

　　“你看过魏纪中关于奥运泡沫的发言吗？”肖玉航问。他把自己还记得的一些数据念了出来：“现在的沪、深股市总市值超过了16万亿人民币，几乎等于中国去年GDP总值的80%以上。北京奥运会有这么大的价值能保我们的股市吗？”他顿了顿，强调这段很重要，魏纪中的担忧不无道理。

　　另一组数字似乎可以印证肖玉航和魏纪中的担忧，Wind资讯公布的数据显示，截至7月12日，“奥运概念股”的平均市盈率已经达到了140.32倍，接近A股均值的3倍。而平均市净率为6.49倍，比A股均值高出30%。许多奥运概念股2007年以来股价已经翻了2至3倍，北京城建、中体产业等发力较早的个股更是动辄市盈率高达过百倍甚至几百倍，新一轮的奥运寻宝方兴未艾。这些数字在张培庆眼中同样显得夸张，但并非不可理喻，他认为奥运板块热度过高只说明一个问题——不能投资，只能投机。放弃长线，挖掘最具爆发性的个股进行短线操作才是正道。“这种股票应当具备两个基本条件，一是低价，是最能吸引新资金入场的优势条件。二是超跌，个股题材尚未被充分认识到的品种。类似于宝硕这样的公司就很稳当，它的产品大多具有环保性能，非常符合‘绿色奥运’的概念，就近三个月以内，它很有可能跑出来。”

　　奥运对股市的拉动当然可以在历史中找到佐证，肖玉航介绍说，在奥运年，世界大多股市都曾创出阶段性行情甚至是历史行情的新高。如澳洲股市在奥运会开幕前夕，标普/澳证200指数突破3300点创历史新高；韩国汉城奥运前期，韩国KOSP指数突破700点，当年收盘在907.2点，全年涨幅高达70%。“但人们还需要看到，历史上同样存在奥运举办投资回报出现负回报的情况，比如西班牙奥运会就产生负回报。”因此，在北京奥运板块过度膨胀的时候，肖玉航很担心出现同样的情况，但有很多事情是他也无法解释的，“很明显，一旦股票价值超过了企业将来可能盈利的合理预期，股票就失去了坚实的物价基础，就会形成风险”，而他的问题是，到底什么样的预期才算是对奥运价值的正确估量，就目前看来，他认为没有人能够找到正确答案。


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