中国基金网[www.fundatchina.com]讯：“上市公司信息公告后素有‘见光死’的现象，也就是指许多庄家主力利用利好消息出货。”采访中，北京一家大型基金管理公司的投资总监这样表示，近年来，特别是熊市期间，上市公司年报公布后，多数绩优公司股价进入调整是非常常见的。

　　在一位市场人士看来，不少投资者目前获利颇丰，所以，一旦业绩预增披露后，他们又难以寻找到此类个股继续增长的信息的话，他们就有了落袋为安的打算，从而推动了“见光死”的现象。

　　“与往年相比，今年上市公司的业绩表现太好了。但这一切其实在几个月前就已经很明确了，并不是秘密。”长江证券策略研究员钟华认为，对于多数绩优的上市公司而言，其股价早在几个月前就已经表现，已经提前反应了基本面变化。

　　加上今年上半年疯狂炒作垃圾股，导致很多股票实际上早已经脱离了基本面，因此，在他看来，即使半年报业绩有预增甚至较大预增的情况出现，也不可能推动股价上升。

　　他举例说，中信证券今年上半年披露的2006年年报公布了每股0.80元的收益、净利润增长率为492%的良好业绩，但公司股价却回落调整。原因就是中信证券的股价在2006年已经上涨了443%，与业绩增长基本同步，因此当业绩公布的时候，利好兑现，股价小幅回落也是正常表现。

　　多头市场：一个增长的好故事

　　钟华认为，业绩公布后股价能不能继续上涨，关键在于股价是否充分反应了业绩的成长性，如果没有充分反应，则股价还会进一步走高。如去年净利润同比增长3703%的锌业股份，去年该股的股价虽然也有211%的涨幅，但今年以来依旧表现强劲，再度出现了100%以上的涨幅。

　　“今年上半年年报披露期间出现了那么多高送配的白马股，其中，有很多都是此前已经预增的公司。考虑到现在蓝筹股已经不便宜了，挖掘一下预增幅度大、调整期间曾被‘错杀’的股票是一个很好的思路。”

　　“近两个月来，随着市场成交量的萎缩，宏观调控声音的不绝于耳，投资者的信心受到上极大的打击。要知道资本市场的特性是依靠资金和信心，所有的故事和题材都必须有二者的帮助，才能够成为推动股价上升的真正动力。业绩预增就是一个题材更是一个很好的故事。”

　　或许，在上证综指突破前期高点4335点的情况下，一切真的都会改变。
　牛市行情中，即使是政策顶也并非牢不可破。

　　7月26日早盘，上证指数跳空高开，指数一度冲高到4357.80点，这意味着相隔不到两个月时间，“5.29”当天构筑的4334.92点的政策顶就被突破。

　　7月20日，利息税由现行的20%调减为5%以及加息27个基点的消息公布之后，对于政策顶的恐惧便已经开始逍遁无形。

　　“经过4000点下方的缩量企稳，两市成交逐步萎缩之后达到均衡，市场进入一种小幅震荡盘升的趋势。走势最为困难的时候已经过去，但行情也许不会再度一飞冲天，但已经在新格局下逐渐找到一种清晰而稳定的步调。至少未来一段时间的市场走势相比前期更容易把握，已经没有明显的杀跌要求。”工银瑞信基金公司认为。

　　保险冲动

　　今年以来，央行已经五次调整存款准备金率，三次调整利率，但是股市资金供应并未因此枯竭。

　　“此次利息税的减征从市场影响来看，我们认为：首先，利息税的调整主要是为了适应国民经济和社会发展的需要，增加居民的储蓄存款利息收益。在流动性过剩背景下，其对股市的影响应该比较有限。” 华泰证券宏观经济研究员崔红霞认为。

　　崔红霞认为，市场对利息税政策的调整早已有一定的预期，并提前有所反映和消化，因此，利息税政策的调整并不显得很突然。其次，从其对居民储蓄资金流向的可能影响来看，预计短期来看效果有限。理由在于利息税率调减为5%以后，在目前4.4%的物价涨幅情况下，目前3.33%的一年期存款基准利率实际利率水平依然为负，因此存款实际利率为负的情况虽有所缓解但并未根本改变。

　　“在目前居民投资股票基金意愿比例大幅提升情况下，利息税的减征能在多大程度上缓解储蓄存款大搬家还有待于继续观察。” 崔红霞认为。

　　即使居民停止其银行资金的搬家行动，仅机构的资金就已经相当宽裕。

　　近日，保监会以非正式形式告知向各保险资产公司，保险资金直接入市比例从5%放宽到10%。

　　这是今年以来给保险资金的第二轮“松绑”。今年四月，保监会已经放开保险公司对于过去一年涨幅超过100%股票的投资限制。

　　到了2007年4月，保险业的总资产已然达到24284.44亿，几乎以平均每月1000亿的资产增幅加速上升。其中的市场龙头中国人寿集团在5月31日已突破1万亿。

　　按业内研究员普遍预计，年内保险业资产将增至2.8万亿左右，若考虑太平洋保险上市等其他因素，该数字可能接近3万亿大关。

　　而按投资资产占总资产约80-90%的比例计算，目前各家保险公司所持的保险资金可用余额应该2万亿左右，而保监会此番提高上限，将意味着超过1000亿险资随之直接进入股市。