应对加息等紧缩政策货币基金缩短投资组合久期
中国基金网[www.fundatchina.com]讯: 流动性过剩,CPI高位运行,市场面临加息以及提高存款准备金率等紧缩政策,货币市场基金最主要的应对措施是缩短投资组合剩余期限。二季度货币市场基金数据显示,51只货币市场基金(包括A、B)二季度投资组合平均剩余期限为98天,较一季度投资组合平均剩余期限118天下降20天。
根据WIND数据统计,二季度货币市场基金增持最多的为平均剩余期限在30天以内的品种,一季度货币市场基金持有平均剩余期限30天以内的品种占比20.6%,而二季度末货币基金持有平均剩余期限30天以内的品种占比达到43.98%。二季度货币市场基金增持的还有平均剩余期限为60天(含)至90天的品种,二季度增持了11.41%。
货币市场基金减持的主要为长期品种。数据显示,货币市场基金二季度减持平均剩余期限180天(含)至397天的品种2.67%,减持平均剩余期限90天(含)至180天的品种12.58%。一季度货币市场基金持有最多的品种是平均剩余期限180天(含)至397天的品种,占比26.72%。但是二季度基金持有最多的品种为平均剩余期限30天以内的品种,占比43.98%。
深圳一位货币市场基金经理向记者表示,未来很长一段时间仍将面临加息或提高准备金率等紧缩政策,因此货币市场基金需减持长期品种,降低投资组合久期,增持短期品种。在策略上,货币市场基金应回避敏感风险时期,继续保持较低的剩余期限至第三季度末,加大交易所回购投资的力度,等待利率风险释放后再考虑增加现券资产。同时,以回购为主的流动性投资应注意掌握现金流分散和巨额赎回带来的短期冲击。
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