中国基金网[www.fundatchina.com]讯： 今年4月份全国社保基金理事会副理事长高西庆曾表示，他期待社保基金提高在A股投资的比例至40％，但是他不知道能否获得批准。

　　2001年颁布的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》中第二十八条规定，划入社保基金的货币资产的投资，按成本计算，证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%。按成本计算，2006年底社保基金资产总规模为2828亿元，股票683亿元，占比24.16%。假设投资股票的比例上升至40％，将增加448亿元的投资额度。

　　基金发行受市场影响

　　从今年上半年新发行的股票型基金和混合型基金的发行情况看，1月份为274.75亿份、2月份为96.59亿份、3月份为858.96亿份、4月份为693.00亿份、5月份为354.80亿份、6月份为566.77亿份，合计为2845亿份。下半年能否保持这一水平呢？

　　7月份完成认购的国投瑞银瑞福进取、国投瑞银瑞福优先均仅达到30亿份的水平。股市表现不佳，财富效应减弱，使得基金销售开始遭受冷遇。不过，如果后市持续转好，预计基金发行规模仍可以维持上半年2800亿份左右的水平。

　　证券公司或加大投资

　　根据中国证监会日前发布实施的《证券公司分类监管工作指引（试行）》，证券公司首次评价与分类工作日前已启动，意味着国内券商将迈入分类监管时代。A类公司风险管理能力高，应对市场变化的能力强，在新业务、新产品方面具有较强的风险控制能力；B类公司风险管理能力较好地覆盖其现有业务规模，应对市场变化能力较强。这两类证券公司或会在自营业务和资产管理业务上加大对二级市场的投资，但额度尚难估量。

　　总体看，后续机构投资者可能会形成部分增量资金。极度乐观估计，假设预期增量部分全部可以实现，并投资于A股市场，合计约为5000亿元。不过，7月份新股发行节奏明显加快，6月份仅有3家公司实施了IPO，7月份已经实施和即将实施IPO的公司数量就达到13家。继7月12日一天同时发行4只新股之后，7月23日、24日、26日3天共有7只新股发行。扩容压力，显然已经在对增量资金发出挑战。

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