保险资金增量587亿元

　　根据保监会数据，截至2006年12月末，保险业总资产约为1.97万亿元。因此，保险资金直接入市的规模，理论上从之前的985亿元增加至1970亿元，增量为985亿元。然而，这样测算正确吗？其实不然。

　　截至2006年底，保险资金投资股票929.24亿元，十分接近原有规定5％的上限。今年上半年大盘累计涨幅为48.80％，假设保险资金保持去年年底的持仓额度不变，经过估算则已经增值至1382.71亿元，占2006年年末总资产的比例已经升至7.02％。因此，保险资金直接投资股票市值的新增部分，实际上仅是2006年年底总资产的2.98％，约为587亿元。

　　同时，《保险资金境外投资管理办法》正在酝酿中，新增的投资额度是否在为境外投资做准备呢？可见，保险系资金增量的预期不宜乐观，新的直接投资比例似乎只是为了针对持股市值升值造成的比例超限而采取的调整措施。

　　QFII新增额度发放缓慢

　　5月份，中国政府在中美第二次战略经济对话期间，宣布了一系列金融业进一步开放举措，包括将QFII额度由100亿美元提高至300亿美元。然而，新增额度的发放恐怕将会慎行。

　　国家外汇管理局副局长魏本华日前表示，亚洲金融危机带来的深刻启示是，应该以稳健、有序的方式实施资本管制的自由化。可见，从监管部门角度来看，QFII新增额度的发放将是逐步进行的。

　　基金研究机构理柏最新统计数据显示，QFII的6月份A股基金规模比5月份缩小近5亿美元，是连续第2个月出现减少。可见，目前QFII对二级市场的投资态度也颇为谨慎。