一元基金受宠

    时常有银行理财经理抱怨，一些老基金业绩很好，因为净值太高卖不动，很多投资者一听到3-4元的基金，就直呼“太贵，买不起”。

    数据显示，一季度以来开放式基金的赎回金额达到4200亿，与此同时，基金申购额超过5200亿，其中绝大多数都来自于新发基金、拆分基金等。

    为什么投资者偏爱一元基金？

    工银瑞信公司渠道营销部总监秦红表示。这主要是缘于投资者的“盈亏参照点”的变化。虽然过去1年中投资基金让投资人获利，但持有一个净值逐渐升高的基金却未必让持有人感受愉悦。譬如：1元的基金涨到了1.2元，盈利20%，即使从1.2元跌到1.15元，对投资者而言，体验到的还是盈利的感觉，投资者不知不觉中将1元当作了参照盈亏的标杆。

    但当基金涨到1.58元后，净值又成为1.45元的时候，持有人感受到的就是亏钱了。虽然1.58降低到1.45只降低了9%，而部分持有人会认为是亏损了0.13元，与1元比较，亏损高达13%，随着净值的上升，如此比较的亏损幅度会越来越大。

    在生活中，盈利带来的乐趣和损失带来的痛苦是人类行为的重要驱动力。人们会自然地追求乐趣，避免痛苦。避免的方法就是赎回。然后再通过购买1元基金，享受投资盈利的乐趣。这是投资者为什么更青睐一元基金的原因所在。

    基金拆分就是分蛋糕

    同样一个大蛋糕，一个蛋糕店切成5块，每块2元，另外一个蛋糕店切成10块，每块1元。一般来讲，一元蛋糕销售更好，除去有部分人因为吃不了的原因买小份外，更多的原因在于，消费者觉得同样的钱买到了更多的蛋糕。

    基金的拆分与分蛋糕原理相似，一般2元、3元的基金鲜有人问津，但是当高净值基金拆分后，会引来数亿的申购资金。

    其实，基金拆分是对基金的份额净值和份额总数进行调整，把原来净值大于1元的基金份额，按基金份额净值为1元，拆为多份。对拆分基金的原持有人来说，基金拆分前后，其持有的基金总资产不会有什么变化。

    举个简单的例子，假如您现在持有50000份某基金，当前的基金份额净值是3元，则您手中的基金资产为3元/份×50000份=150000元。那么，对该基金按照1：3的比例进行拆分操作后，基金份额净值就变为1元，而您持有的基金份额则由原来的50000份变为150000份，对应的基金资产仍为150000元。总资产保持不变。

    而对于新购买该基金的持有人来说，其在拆分后购买，能够买到的基金份额虽然比拆分前多得多，但因为每一份基金的净值降低了，所以能够买到的基金资产没差别。

    ■个案分析

    拆分摊薄了收益和风险

    对于投资者来讲，最关心的是在拆分前后，原来基金持有者的收益，会不会有变化。

    假设一个投资者购买的基金即将拆分。

    拆分前：一基金现在每份净值为2元，总份额为5亿份，资产总规模为10亿元。假定该基金资产全部为股票型资产。您目前拥有该基金1000份，市值为2000元。

    一个月后，假设该基金的股票资产升值10%，则基金资产总规模变为11亿元，每份净值为2.2元，您的基金市值变为2200元，净收益为200元；假设股票资产下跌了10%，您的基金市值变为1800元，一个月净损失200元。

    拆分后：净值变为1元，您的基金份额变为2000份。假设净值降低后吸引了40亿元新资金，基金现有资产总规模变为50亿元，总份额50亿份，因为新资金还没买股，则基金的股票资产仍为10亿元。

    一个月后，假设该基金的股票资产升值10%，新增的40亿资金建了七成仓，则基金资产总规模变为53.8亿元，每份净值1.076元/份，您的基金市值为2152元，净收益为152元；假设股票资产下跌了10%，则您的基金市值变为1848元，净损失为152元，拆分后的收益和损失同样都只有拆分前的76%，等于摊薄了收益和风险。