拆分成为“撒手锏”

　　作为基金的一种持续营销手段，拆分于2006年7月开始出现在市场上。但由于当时新发基金并未受到限制，去年运用拆分进行持续营销的基金一共也就两只。今年以来，新基金受到投资者的热烈追捧，面对日益激烈的竞争，老基金纷纷展开持续营销，而拆分成为其中一个重要“撒手锏”。

　　统计显示，今年前两个月，平均每月有一只拆分基金出现，而到了3月，景顺长城优选基金正式掀起本轮基金拆分潮，最高的频率达到一周出现3只拆分基金。目前还有多家基金公司上报了各自旗下基金的拆分方案，正在等待监管层的最后审批。

　　已经进行拆分的基金在被拆分前良莠不齐。最先拆分的富国天益、大成精选、交银施罗德精选和易方达积极成长4只基金业绩不错，在拆分前均获得了一年期同类基金四星级评级。然而，今年3月中旬以来拆分的11只基金业绩差异明显，两只为五星级评级，一只获得四星级评级，其余有三星级、两星级和一星级基金各两只，还有两只基金由于成立时间不到一年未被评级。

　　拆分后业绩普降

　　通过拆分，基金规模做上去了，业绩却下来了。最新评级报告显示，最早拆分的4只四星级基金有3只下降为三星级，一只则迅速降为两星级。3月中旬以来拆分的基金中有1只由五星级降为四星，其余基金由于拆分时间尚短，一年期评级变化不大。但是，相比最近6个月的总回报率，这些基金不论是最近1个月还是3个月的总回报排名都大幅下滑，排在同类基金下游。

　　令人困惑的是，当初富国天益进行拆分时，主要是为了解决基金高净值与资产规模过小之间的矛盾，使更多的投资者能享受到优秀基金经理的理财服务。而现在的拆分则明显偏离了这个初衷，不管基金业绩好不好都要拿来拆一拆，甚至一些规模适中的基金也来凑热闹。

　　由于基金拆分跟新发不同，在新的申购资金进入后，基金经理要根据市场情况在两周内快速建立基金仓位，并保持较高的持仓比例，相比新基金3到6个月的建仓周期，其无疑要神速很多。这种情况如果是在去年下半年一路上扬的行情中，自然比新基金能更早一步分享市场上涨收益；但如果后市短期出现调整，保持高仓位风险反而可能更大。因此，专家呼吁，为保证原基金持有人的利益，基金拆分应该节制。