创新产品面临尴尬

　　中短债基金在2005年开发之初被业内视为创新产品。当时货币市场基金一枝独秀，撑起基金业半壁江山，但由于组合期限受到限制，收益率不高，而中短债基金投资债券的期限高于货币基金，风险又被认为是类似于货币基金，这种特点使得博时和易方达当时发行的中短债基金风行全国，受到投资者极大追捧，易方达月月收益中短债基金还取得首发规模上百亿的辉煌战果，这在当时基金发行普遍徘徊在10亿以内的现状无疑是极大的冲击，也在一定程度上使得不少基金公司转而将中短债基金列为公司开发的首要基金产品。泰信、南方、友邦华泰等基金公司此后也纷纷发行了中短债基金产品。

    但时过境迁，在股票牛市背景下，在股票基金一年高达100%多的收益率对比下，低风险、低收益的产品遭到了投资者的抛弃。论安全性、流动性，中短债基金比不过货币基金，论收益远不及股票基金，中短债基金门前日益冷落，有的基金已经萎缩到一两个亿规模。

　　此外，在央行不断加息的背景下，债券基金需要不停追赶基准收益率，如果加息频率或幅度都不低，那债券基金在一定时间内落后于基准可能成为常态。同时，业内人士指出，财政部拟发行的特别国债，将对债券市场造成直接的利空影响。在这种背景下，这批当时的创新产品开始寻找新的出路。

　　扩大投资范围

　　南方基金日前公告，其旗下中短债基金——南方多利中短期债券投资基金将实施转型。转型后该基金最大的看点就是在相对稳定的债券投资收益基础上加入新股申购等内容，可以在控制风险的前提下增加持有人收益。无独有偶，诺安优化收益基金日前也公告准备转型，投资范围中增加了一级市场新股申购等。

　　从上述基金的转型公告可以看出，中短债基金正极力扩展原先的投资范围，修改了不得投资于股票和可转债的限制性条款，将触角延伸到了股票、可转债、权证等多个领域。诺安优化收益基金经理指出，中短债基金转型后可在一级市场上申购新股，就是为了增加自身投资吸引力。

　　据记者了解，包括上海几家基金公司在内的多只中短债基金也纷纷筹划转型，采用和南方、诺安类似的方式，以解决目前生存的窘境。  
 
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