徐荔蓉：第一，从博奕论的角度会有机构投资者在期指推出前打压蓝筹，以便将来可以做多。若在以前机构以基金为主，可能这种想法会反映在市场。但现在的机构还有私募、保险和大企业资金，操纵股价已不像过去那么容易，大家的想法和行为也很难一致，所以即便有调整也很有限。

　　基于这个分析，我不会改变投资蓝筹的策略。另外，说到出货，我认为蓝筹的买盘主力仍是机构，目前股票基金的市值是1.6万亿，其中八成以上是50亿规模的，他们若买小股票要买七八十只，这可能吗？所以他们的投资重点还是蓝筹，并且蓝筹的筹码很重，散户能接多少？所以即便有机构在出货，要实现这点没那么容易。

　　“盛利精选这样的平衡型基金，适合不指望赚快钱，但也不希望涨跌幅度过大的投资者。”

　　《南都周刊》：盛利精选成立得早，建仓成本应该很低吧，很多新基金现在的建仓成本很高，未来的盈利空间是不是也相对小了很多。

　　徐荔蓉：盛利精选当时建仓是在1770点，比起现在的新基金，可以说成本是低。不过我觉得成本对新基金的影响还好吧。主要看市场状况，如果是单边市，那这个成本就比较重要，如果是振荡市，就看资产配置和选股了，建仓成本的影响没这么大，所以从现在市场情况来看，我觉得影响还好。

　　《南都周刊》：盛利精选的资产配置里还有20%-40%的债券投资，目前你对债市的投资策略是什么？

　　徐荔蓉：谨慎，非常谨慎。我在第一季度配置的一些债券都是短期的，之所以这样谨慎，是因为一方面未来半年到一年整个市场的利率波动会很大，另一方面是这次1万5千亿的特别国债推出后，债券期限结构也会发生变化。这样来看，对债券市场偏不利的因素多一些，所以我对债市的投资会比较谨慎，投资组合里的债券期限会很短，应该都是一年之内的。

　　《南都周刊》：像盛利精选这样的平衡型基金，适合哪一类投资者？

　　徐荔蓉：不指望赚快钱，但也不希望涨跌幅度过大的人。一下子跌太多了，心里不舒服的，那就比较适合买平衡型基金。比如盛利精选，从04年成立至今，算上红利，原始资本大概增长了3倍多吧。那些喜欢在短期内看到明显收益，并且亏了也无所谓的人，比较适合买股票型基金。因为在单边市里，平衡型基金的增长肯定不及股票型基金，大家的投资比例不同，风险和收益也就不同。

　　《南都周刊》：前段时间基金老鼠仓的事件引起很多投资者的关注，你是基金经理，你怎么看这个现象？

　　徐荔蓉：这个事件对基金行业的打击比较大，因为整个行业的信誉和诚信基石被动摇了，但基金相对券商和私募而言，透明度和诚信度相对算高的了。而且从风险控制来说，以申万巴黎为例，一个层面是专门控制基金经理的道德风险和投资风险，另一个层面是控制法律风险等，对风险控制还是非常重视的。

　　《南都周刊》：业内人士说，和私募基金相比，公募基金的基金经理收入和付出是不对等的，加上监管层对基金经理个人投资股票有很多限制，所以老鼠仓是避免不了的。你是基金经理，你怎么看。

　　徐荔蓉：收入确实不能和私募比，这是一个现实问题。但是这就好比你在开车，明知双黄线是不能掉头的，但你以道路拥堵为由掉头走了，那就要受罚。因为既然你开车上街，就得接受这个规则。同样的，既然成为基金经理之前已经知道这个行业的情况，那就要接受这个游戏规则，不能玩了之后再埋怨规则吧。