单边市，基金尤其是偏股型的表现有目共睹，但目前大盘振荡，开放式基金还能获得高回报吗？他们对后市有何见解？他们将采取怎么样的市场策略？现在，普通投资者在继续把钱交给基金之前，也需要听听理由。

　　徐荔蓉:中央财经大学金融系经济学硕士，曾任职融通基金管理有限公司研究策划部副总监，2006年4月4日担任盛利精选基金经理。

　　申万巴黎基金公司旗下的盛利精选基金于7月5日进行第五次分红。截至发稿前的消息，此次分红拟每10份基金份额派发红利4.68元，至此，盛利精选累计分红每10份15.18元。

　　在市场进入横盘振荡期后，业内人士认为，基金公司出于主动减仓的原因，开始大比例分红，而盛利精选选择此刻进行今年以来的二度分红，是否出于上述动因？

　　这只成立于2004年4月的平衡型开放式基金，经历了从1770点到998点的熊市，也享受了完整的疯牛时代，如今它又将如何在振荡市中获利？

　　盛利精选基金经理徐荔蓉在接受访谈时说：“牛市肯定没有结束，但是，投资策略将更为重要。”

　　“蓝筹股在未来一段时间内会是市场表现的主要方向，包括一线和二线的。”

　　《南都周刊》：盛利精选在今年初已经有过大比例分红，现在又分红，是出于减仓的原因吗？

　　徐荔蓉：基金分红有主动和被动之分。被动分红主要是考虑到规模，老百姓都喜欢便宜的基金，那就分红，把基金降到每份一块钱。盛利精选一直是主动型分红，比如年初的分红，一方面是契约的要求，另一方面主要是我对当时市场的判断，认为短期涨得太快了，会有一些大的振荡，反正基金实现的收益比较多，那就分红。这一次的分红也是这个原因，我对振荡市的判断，加上基金本身的收益也不错，那就进行分红，客观上也会导致减仓。

　　《南都周刊》：盛利精选在今年一季度时，股票仓位占整个资产的比例是73.68%，现在这个比例是多少？

　　徐荔蓉：因为是平衡型基金的缘故，股票仓位的上限是75%。在一季度单边上扬的行情里，仓位比较重，一直接近75%，但从5月底市场暴跌后我把仓位降到70%，最近股票占整个基金资产的比例在60%以下。这个主要是我觉得市场过热了，之前国家抛出的加息等一系列政策，都是要给市场降温，结果市场反应很小，但这个趋势已经很明显，单边上涨已经结束了，不可能一直疯涨下去。所以这段时间我把仓位降得比较多。

　　《南都周刊》：说到5月底那次市场暴跌，盛利精选有没有遭遇投资者大规模赎回？

　　徐荔蓉：没有，很少。盛利精选成立时，资产规模是68亿，之后两年的时间净值都在面值以下，大概是0.9到0.95元之间吧，那时的赎回率不大。但去年的赎回率很大，差不多在一年里赎回了40个亿，很多投资者在熊市里陷久了陷怕了，所以去年稍一赚钱就赎回了，但留下来的投资者，或是新进来的，都是比较长期的投资，也比较稳定，就算有赎回，比例也很小。