误解一：分红是额外收益

    什么是分红？用一句最通俗的话去解释就是，“羊毛出在羊身上”，基金分红实质上是把基金收益的一部分提前以现金方式派发给持有人，这部分收益也就从基金净值中转移到现金账户中，成了“落袋为安”。

    比如，王女士在某基金新发时购买了１０００份，并选择了“现金分红”。１个月后，基金份额净值达到１．２元，王女士所持有的基金资产达到１２００元。如果每份基金分红０．２元，那么她的现金账户中就会多出０．２×１０００＝２００元。相应的，基金单位净值也就变成１．２－０．２＝１元，王女士的基金资产从１２００元变为１０００元，但本金加上收益仍然是１２００元。

    所以，基金分红实质上是账面上的数字变化，并不是盈亏变化，分红的问题也就简化为“持币”还是“持股”的问题。

    误解二：高分红＝高收益

    究竟应该“持股”还是“持币”，最终落实到对趋势的判断和风险的承受能力上。单边上涨行情中，持股的回报理论上应该远远大于持币；处在震荡行情或是进入到下降通道中，持股的风险大于持币。

    所以，分红的时机选择非常重要。如果市场处于上扬行情中，基金大比例分红，意味着或多或少、情愿不情愿都要进行减仓，抛掉手上的股票以兑现红利。分红以后，净值降低，如果引来大量新资金，那么基金还要重新建仓，不仅提高了持股成本，还会进一步摊薄了原持有人的利益。从过往数据来看，上扬市场行情中选择高分红的基金涨势往往不如没有高分红行为的基金。相反情况下，基金实行大比例分红，不仅可以部分规避下跌风险，还可以借机调整仓位，甚至摊薄持股成本。

    长线宜选择红利再投资

    目前，基金有现金红利、红利再投资两种方式供选择。落袋为安的心理因素，导致很多投资人喜欢现金红利，如工银瑞信基金公司有近７０％的投资者选择现金红利。

    红利再投资是将基金分红所得红利，按照权益登记日的净值，直接用于申购该基金。理财专家将这一分红方式，形象地比喻成“鸡生蛋，蛋生鸡”。专家说，从长期投资的回报率看，选择红利再投资的分红方式可有更大收益预期。

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