去年年底，基金预测今年将震荡调整，但上半年股市涨势如虹，于是，基金被讥为“看空做多”。而现在，又有人开始讥讽基金“看多做空”。实际上，在目前股市走向扑朔迷离之时，对于下半年的市场行情的关键点上，基金已经开始产生分歧。

　　下半年多空分歧

　　一派是坚定的看空派，另一派则是谨慎的看多派。

　　基金向来被称为天生的多头，但众多看多派如今表示了“谨慎”的乐观。光大保德信认为，年内上证综指仍有机会超越4500点，对三季度股市的预期则是“谨慎乐观”。他们认为提升个股未来收益的基础将是，投资标的未来盈利增长提供对股价的更坚实支撑。华富基金认为，下半年牛市格局并未改变，大盘将在业绩表现优秀的大盘蓝筹股的带领下重归升势，市场重心将向蓝筹股回归。

　　“不看好！”看空派言简意赅，北京一位基金经理认为道理很简单，A股是资金推动的市场，前期上涨已使得估值偏高，而高估值则需要资金的支撑，一旦资金流入减少，市场就会修正此时相对不合理的估值水平，即继续震荡调整。

　　理柏中国基金研究总监周良也对下半年市场持不乐观态度。他认为，鉴于资金供给和需求逆转，市场或将还需要一个长期的调整。他认为，随着赚钱效应的消失，新资金流入速度会加速降低。

　　中报能否担当市场拐点

　　多方阵营最大的分歧点是，即将到来的中报发布期会不会成为市场的拐点？

　　北京一位投资总监告诉《第一财经日报》，市场格局将会在上市公司中报公布后明朗化，即蓝筹股的业绩超预期增长将会吸引更多的资金流入其中，从而使得蓝筹股价格上涨，并带动大盘上扬。富国基金认为，目前市场共识是中报净利涨幅60％，但是考虑到今年是后股改时代业绩释放的元年，加上上市公司大量的投资收益入账以及频发的资产注入，他们认为，全年业绩完全有可能超过市场共识的40％增长。