中登公司的数据显示，截至今年5月底，以基金、QFII、保险公司为代表的机构资金，在中外资银行托管专户的A股流通市值达21996.49亿元，比4月份增加了1667.51亿元，如果考虑同期沪深300上涨10.37%的因素，粗略地可以估算到，机构5月份略有减仓。事实上，此前机构已经连续3个月减仓A股市场，2月份机构持股市值绝对额下降412.46亿元，虽然3月份和4月份机构持股市值略有增加，但考虑到同期大盘上涨幅度，机构坚持逢高减仓意图明显。

　　有趣的是，此前一直“唱空”并“做空”的QFII却在5月做多A股市场。数据显示，QFII在5月底再次出现在A股流通市值托管总额前50名的名单之中，托管市值为146.08亿元。此前，QFII在今年1月、2月和3月的A股流通市值托管总额分别减少101.46、118.55和79亿元，4月更是首次没有出现在A股流通市值托管总额前50名之中。

　　有QFII人士指出，前期看空的一些QFII客户，在经过此轮暴跌后，对A股的兴趣明显加大，而在前期A股市场不断暴涨的环境下，对于准备买入的投资者来说，机会越来越少，但是5月底的暴跌给予了其建仓的机会。

　　但是，QFII在5月份却大举减仓基金。5月底QFII持有的基金市值为62.22亿元，与4月底相比减少了7.94亿元，减少的幅度为11.32%，若考虑到大盘的增幅，QFII抛售的基金额度更大。综合历史数据来看，5月份是目前QFII本轮牛市中最大规模抛售基金的月份。4月份QFII持股基金市值曾减少了1.96%，3月份之前QFII持股基金市值更是逐月增加，3月份QFII持股基金市值达到阶段性顶峰71.56亿元。因此，有分析人士认为，QFII有可能抛售基金转而抄底A股市场。

　　与此同时，QFII在5月份还减仓了债券，5月底QFII持有的债券市值为18.43亿元，相比上月减少了2.37亿元，减少幅度为11.39%，相比其他历史月份，QFII抛售债券的幅度也居于前列。

　　另外，散户在5月份依然如潮水般涌进。根据中登公司的统计数据，5月份两市新增A股开户数为559.4万，刷新历史纪录，比去年全年多出254万户。基金新增开户数为187万户，也接近去年全年开户数。

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