机构逢高减仓

　　截至5月底，以基金、QFII、保险公司为代表的机构资金，在银行托管专户的A股市值达21996.49亿元，比4月份增加1667.51亿元。不过，剔除5月份沪深300指数上涨10.38%的因素，当月机构在银行托管的A股持仓下降。

　　此前的统计数据显示，机构持股市值自去年8月以来基本保持连续上升态势。去年8月至今年1月，这一数值分别上升400亿元、485亿元、600亿元、1404.76亿元、1882.34亿元、1880.75亿元。今年2月份机构持股托管市值曾出现自去年8月以来的首次下降，当月减少412.46亿元，这与股市2月27日的大跌不无关系。3月份机构持股市值小幅增加206.67亿元，4月份虽大增3154.59亿元，但考虑到当月股指大涨因素，机构持仓在下降。

　　比较后不难发现，5月份机构持股市值不仅绝对数量增幅比4月份大幅下降，而且相对数量增长为负值。这意味着，基金、QFII、保险公司等机构投资者5月份采取了逢高减仓的操作策略。而这也使他们在6月份股市剧烈波动中处于相对有利的位置。

　　从占比看，基金、QFII与保险三大投资机构在5月底持有的A股市值21996.49亿元，占当时沪深股市总市值173926.09亿元的12.65%。这一比例比4月底时的12.79%下降0.14%，这是继4月份下降0.8%后再次减少，而2月底这一数据为15.86%。

　　QFII唱空也做空

　　截至5月末，QFII在汇丰、渣打与花旗等银行托管专户持有的A股总市值仅有146.08亿元。不过4月末，QFII在托管总额前50名内已不见了踪影，可见QFII唱空也做空。

　　截至5月末，QFII在汇丰、渣打与花旗等银行托管专户持有的封闭式基金市值达62.22亿元。其中，QFII持有沪市封基市值30.59亿元，深市封基市值31.63亿元。

　　QFII5月末持有的封闭式基金市值，比4月末的70.16亿元下降7.94亿元。若考虑到上证基金指数5月上涨9.73%的因素，QFII当月减持封闭式基金的力度比较大。

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