根据中国证监会制定的门槛，现在国内有20多家券商和基金公司具备了开办QDII业务的条件。但是前面我们看到了，一些机构在去年推出的QDII产品，并没有像想象中那样受到投资者的追捧，那么面对眼前这个机会，券商和基金公司们会作何选择呢？

　　(时间：2007年6月28日 地点：上海)

　　“我们做券商，做金融就一定要开拓，一定要抢，抢先机，这产品设计上我是觉得有几个方面要探讨一下。”

　　6月28日下午，在光大证券公司总部的会议室里，来自公司资产管理部、金融衍生品部等核心部门的要员汇聚一堂，他们正在讨论新近赶制出来的QDII产品方案。

　　“通过这个结构这种产品，然后这个还有一个主题型的，它是投资于这个海外红筹股，就是相对国内A股大规折价的一个，主要是这四类的产品。”

　　事实上，6月20日证监会颁布QDII境外证券投资管理办法以后，光大证券就迅速组织力量成立专门的班子，几天后就拿出了四款QDII产品的讨论方案。

　　“从公司的角度，就哪一块有瓶颈，就得把这一块解决，人不行换人，钱不行加钱，编制不够加编制，系统不够买系统，如果你不做，人家做了，你就会很快的被淘汰，三年以后，你要想再上来，都上不来了。”

　　在加紧研讨QDII产品方案的同时，寻找最佳的境外合作伙伴也成为光大证券近期最重要的任务之一。

　　光大证券股份有限公司资产管理总部总经理吴亮：“我们也在跟很多的境外机构，进行接触，已经有四、五家这么大的资产机构来跟我们谈合作。”

　　光大证券的有关人士告诉记者，这一次他们的目标很明确，就是力争成为第一批拿下QDII资格的券商，坐上QDII的第一班快车，因为在他们看来，近期出台的QDII新政策，无疑是一次重大的历史机遇。

　　“券商来说的话，应该是打开了资产管理一个更大的空间，因为券商原来的产品，基本上局限在国内的产品，而国内的产品，实际上非常有限，现在的话，我们去看境外的产品的话，实际上这一次，投资范围给的很宽，我们也觉得比较惊喜，对所有的基金公司和券商来讲的话，是一个很好的机遇。”

　　在光大证券看来，QDII就像给他们打开了一道迈向境外市场的大门，无论券商还是普通投资者，都能通过QDII找到更广阔的投资空间，不过，比起光大证券的高调和乐观，另一家券商――招商证券却显得比较谨慎，难道他们对QDII的到来真的就不感兴趣吗？

　　记者：“目前的工作进展是到哪一步了？”

　　招商证券副总裁张郁平：“进展，那都刚开始，我们都愿意努力的，以很快的速度来去推进这些事情，但是都刚开始。”

　　张郁平，招商证券副总裁，尽管就在记者采访的前一天，他还在北京证监会开会，但是始终不肯透露任何关于关于招商证券QDII业务的详细进展情况。

　　张郁平：“资格还没申请下来，我们谈其他的事情都谈不到。”

　　对于招商证券境外的合作伙伴，张郁平表示已经和多家机构进行了接触，但究竟会敲定哪一家进行合作，他们也采取了保密的态度。

　　记者：“那有消息说，是美林。”

　　张郁平：“没有确定下来的事情，我现在不能跟你讲。”

　　记者：“不能说，如果你们要挑选境外的券商的公司，你们会看中它哪些方面？”

　　张郁平：“从我们自身来讲的话，我们相信他能够在业务上，能我的帮助我们，能够帮到我们的这种券商，这种合作者，我相信应该是首选的，当然也有个品牌的问题。”

　　尽管张郁平对QDII并不愿意多谈，但记者仍然能感觉到招商证券积极的态度，事实上他们是外松内紧，在招商证券的理财部门，大部分的座位都是空的，这里的工作人员告诉记者大家都在外地奔波做相关的调研工作，而留在总部的工作人员也是忙得团团转，每个人都处在紧张的工作状态，跟QDII相关的准备工作一刻也没有停下来。

　　“资格申报以后，更重要的是还会有产品设计，产品设计也并不是说等到资格申报完了以后才启动，因为这个里面有很多的市场调查，要前期来接触这样的事情，都还没定下来。”

　　记者：“就是说我们的产品涉及现在前期工作已经开始了。”

　　“那必须是这样的。”

　　记者：“从现在目前开始的状况来看，我们涉及的产品是偏重于哪一方面的？未来有一个什么样的预期？”

　　“股票性，这是首先的，因为我们在固定收益方面，我感觉到至少现在还不到一个时机，至于说是什么样的一个型的具体类型，那时候要看公司的一个决定，公司跟合作方的一个决定，完了以后呢，看中国证监会对你的产品的审批情况。”

　　看得出来，招商证券对能否通过证监会的审批还没有十足的把握，因此他们并不愿意多多涉及这个敏感话题，但是他们对未来的业务依然充满了期待。

　　“我们在香港有自己的香港公司，全资附属的香港公司已经运行了有蛮长时间了，它也有一个不错的管理团队和研究团队，那么这些因素都是我们发QD产品的一个比较好的基础，就公司的整个层面上来讲，我们说要做一个事情，我们没做过的事情，你说现在很快我们会有信心，其实我们做不到嘛，是吗？我们愿意努力去做好这些事情。”

　　半小时观察：资本如水，重在疏导

　　如果把国内的资本市场比作一个水库的话，那么在这个市场上流动的资金就像是水库里的水。如果这个水库长时间保持过高的水位，甚至超过了警戒线，那么整个水库就会出现险情，甚至决口。现在，中国资本市场上的主要矛盾就是流动性过剩，简单点儿说，就是水库里的水有点儿多了。那么要想避免我们这个水库出现险情，一方面要巩固堤防，另一方面就是要想办法把多余的水疏导出去。

　　如果说惩处违规资金、加强监管是巩固堤防的话，那么QDII就像是调节水位的一个闸门，它通过银行、券商、基金这些渠道，把国内过剩的资金，引到境外资本市场上，让水库的水位保持平衡。当然，现在这个闸门才刚刚打通，流量很有限。不过，有了这道闸门，我们这个水库的安全就会有更多的保障。

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