私募基金的经理人往往喜欢在自己的办公室墙上贴一句话来鞭策自己。侯健说他的理念就是不投机，挖掘真正有价值的东西，按照自己那套思路去推动，实现风险操作。“我以前有过血的教训。2001年7月13日，北京成功申办2008年奥运那晚，北大百年纪念广场通宵庆祝人山人海，我也受这种利好的乐观环境感染，更加上当时不够成熟，16日周一开盘追高买进，结果当天即被深套，被迫止损。”

　　然而当一个私募基金在圈内打开局面后，各种各样的诱惑随之而来。

　　“几乎天天都有人给我打电话：‘侯健，我正在帮别人做一个重组，马上要成功了，你买一点吧。’但问题是重组不确定性太大了。当你真正在这个行业内拥有广泛的人脉后，你要做的是坚守自己的理念。首先想想是不是违法、有没有风险。其次看即便做成了，能不能作为一个持续的投资业绩。未来进行阳光化操作，即便短期获得了很高的收益，但是把交易记录打出来，其中折射出来的投资理念，未必是一份拿得出去的成绩单。”

　　“如果听一个所谓的内部消息买入股票，明天所做的事情就是不断地打电话给那个人追问重组能不能成功，心态极不稳定，而且肯定做不大的。现在再有人煽乎我，我会断然拒绝：我们只作阳光利润，决不参与内幕交易。”

　　从不承诺保底

　　按照侯健的说法，中国私募的规模2006年初就达到8000亿，经过一年操作，大部分收益率最少在百分之五六十。

　　私募基金素来有“富人俱乐部”之称，蓝海财富投资的门槛最低为100万。“现在以机构客户为主，某部门最好的一个企业拿过来1个多亿，明年还有4个多亿，还有一个客户是五六千万。

　　2001年以前，私募基金经理为了取信于客户，往往会持有基金10%-30%的份额，一旦发生亏损，将首先用这部分资金来支付。然而随着市场连续走低和不理性操作，其间私募基金经理频频传出因巨额亏损而自斩手指还债或跳楼自杀事件，一部分当年赫赫有名者至今不得不隐姓埋名。此后的私募基金纷纷改变了运作方式。

　　“我是对于收益达30%以上的部分和客户按照三七比例进行分成。从来不承诺保底，也不承诺收益率。我的客户也从来没有要求保底的，需要保底的话来找我们干啥？不保底吸引的才是真正的私募基金投资者，富有、高端，愿意一起承担风险。”

　　从2006年3月下旬到2006年底，蓝海投资客户的平均收益率超过200%。侯健的选股标准是在投资组合中，以大蓝筹和优质、高成长、至少可以在未来3到5年内能够从中国经济持续增长中受益的中小企业为主。比如在金融、地产、酒业、钢铁、3G等领域里挑选优秀企业。“中国人寿的市盈率高达90倍，它的价格已经非常脆弱了，不是靠业绩来支撑，而是靠投资者的预期。假设投资者认为它值120倍市盈率的话，它也许还能再涨30倍，但我认为那已经不是理性投资了。我个人认为它是好公司、中流砥柱，但短期不具备很好的投资价值。还是那个理念，寻找被低估的、被市场错误定价的优质股票优质资源，去引领、推动市场。如果这一轮短线趋势已经到了极度疯狂了，一定是非常脆弱的阶段，不要再去碰。”

　　在控制风险上，侯健坚持他的“加速度”理论。“中集集团( 25.90,-1.16,-4.29%)2005年的同比增长速度相对于2004年，加速度下降的预期几成定局。2005年3月21日下午，当时我在北京国贸大厦高盛交易部门交流投资建议，对于中集集团的后市行情讨论，我是坚决主张暂时波段性抛出或者大幅减仓，并且告诉他们，其实一周前，就已经建议身边的投资者抛出了。对于这个投资建议，其交易主管陆锋先生，相当认同我当时的分析思路和观点。事实上，现在可以看到，在3月20日左右建议抛出无疑是正确的，从3月21日到7月12日，中集集团下跌约42%。当然，这并不是说今天的中集集团没有投资价值，实际上我现在就持有它。”

　　此外侯健认为能够尽量准确了解上市公司每年的具体盈利和经营情况，至关重要。当然这是他的商业机密。“必须尽最大努力做到这一点，情报不准确风险就大了。”

　　公募基金喜欢做组合投资，动不动就是几十只股票。侯健说自己往往是大开大阖的人，今天一辆宝马没有了，明天一栋别墅可能又回来，证券投资的适当波动是很正常的。“对于心理承受力不太强的客户，建议采用投资组合。可以在信息不对称时规避个股风险，同时平滑波动。但过分分散的投资组合是对自己投资研究能力不自信的一块遮羞布。当年索罗斯聘用了一位CEO德鲁肯米勒，他看好某只股票的时候不敢重仓，索罗斯就问他：‘到底看不看好。看好为什么不重仓杀进。’你能赚多少，往往不是取决于你看对还是看错的次数，有些时候更取决于你看对了，买进了多少。看错了，买进了多少。”

　　“不犯错是不可能的，关键要用开放的心态不断修正自我，及时把错误控制在一定范围，不犯致命的错误。关键是你这种失误能不能被原谅。我买进贵州茅台( 114.50,-2.62,-2.24%)，即使被套了20%，王连洲也是可以容忍的，因为它未来还可以解套。但如果我的理念压根就错了，就是个投机分子，天天做重组股，这就不能被原谅。”