1999年中至2000年5月，私募基金曾经大热。证券业精英纷纷单飞，但在2001年后大批公司因亏损而退出。随着市场开始升温、火爆，新私募再次如雨后春笋，侯健也在今年3月份重操旧业。

　　“主要考虑到牛市行情决不会是昙花一现。根据历史经验，1971年到1989年，日本东京指数上涨了19倍；1990年到2000年，美国的股票指数上涨了5倍。基于中国经济持续增长的周期，加上人民币升值的预期，全世界都认为中国未来10到20年是一个大牛市。这是大环境。小环境就是目前私募基金的生存环境也在不断改善。我想反正原来就做过，现在又可以通过信托来发行私募基金，机遇非常难得，可能是中国历史性的黄金十年。”

　　在大浪淘尽老一代“坐庄派”后，私募基金的幸存者纷纷向巴菲特致敬。他们以做股东的心态来投资，甚至不做波段。

　　凡是到过深圳东方港湾投资管理公司的人，很容易注意到墙上贴着“专注长期股权投资”八个字。其总经理但斌彻底地复制巴菲特，这个大名鼎鼎的私募基金经理电脑里竟然不装股市行情软件，他不看盘。

　　更潇洒者如深圳同威资产管理有限公司董事总经理李驰：“找到便宜的好股票买进之后，真的就没事可干了，可以放心去周游世界。”

　　他们牢记巴菲特的合伙人查理·芒格关于价值投资的讲话稿：“欢迎来到Wesco年度股东会，这是一小撮顽固分子的聚会。”

　　当基金业笼罩在一片“巴”声时，侯健却认为：“大家都认为巴菲特是真理，这也可能将成为一段时间内市场中最大的风险。”

　　“现在私募基金的理念五花八门，就像民国初年，有留长辫子的，有用根筷子把头发盘在头顶的，也有从西洋回来剃短发的。但我个人认为，中国是一个新兴的市场，和美国的投资环境不可同日而语。只能进行阶段性价值投资，无法完全照搬巴菲特。

　　有人曾这样描述中国的宏观背景：中国政府在上演着一幕惊心动魄的高空走钢索的大戏，在推动经济改革和社会安定之间维持脆弱平衡。在这样复杂的背景下，不确定性将会很大。例如2006年四季度CPI大幅上扬，尤其是粮食指数上扬3.7%。我的校外导师、国务院发展研究中心期货证券研究室主任廖英敏认为物价指数将会逐步平缓，但这只是一个预测。如果今年物价指数继续大幅上扬，中央政府肯定要出台调控政策。这种政策的出台，往往有可能形成一定规模的行业和经济周期，对证券市场造成极大影响。”

　　世人普遍认为巴菲特是价值投资的象征，索罗斯则是利用市场缺陷进行投机的对冲基金的代表。侯健认为这是对索罗斯的误读。“股票市场价格为什么会涨涨跌跌，人们的预期、资金和基本面到底是什么关系，索罗斯是古今中外300多年金融史上唯一对金融市场价格内在运行规律作出了杰出思想贡献的人。索罗斯其实也是价值投资。他只不过是提前发现有价值的东西，然后通过谋事在人，积极推动整个事物朝着自己预期的方向前进。”

　　“价值投资也绝对不是买入之后就傻等着它涨，而是栽了这棵树后还要去浇水，一直到它开花结果。实际上一个专业的证券投资过程，从调研到跟踪业内上市公司、机构沟通，进入、推进、退出，它是一个谋篇布局、积极推动的过程。证券市场从整体上是个高风险的投资场所，但如果经过精心深入运作，完全可以找到几乎很低风险的路线。成不成功，取决你的专业能力、人脉，更重要的是你有没有顺势而为，从深层次上讲，就是一定要与促进实现金融市场基本功能高度协调一致，不断深入优化金融资源配置。”

　　2005年3月20日侯健向高盛极力推荐深万科。他认为在人民币升值的背景下，地产股一定获益颇丰，尤其是万科，这将是一个千载难逢、可遇而不可求的机会。“当时高盛高华证券公司首席运营官Peter MacDonald与交易部的陆峰经理都非常认可。事实证明，从高盛在深万科H股和A股上的持仓比例以及他们对客户的推荐，都可以看出我是对的。一年半的时间，它翻了6倍。”