中国基金网[www.fundatchina.com]讯A股市场常用的市盈率一般是指个股股价除以每股收益后得出的数据。根据市盈率的高低，大致可以判断出某只个股是否有参与价值。

　　不过，对于不少新进入市场的股民来说，往往会面临这样的困惑：有时候，买入那些市盈率较低的品种，可能最后的绩效并不如那些市盈率较高的。那些市盈率相对较高的品种，却在一段时间里大放光彩，令敢于追涨者饱尝市值快速增长的喜悦。

　　事实上，是放弃价值投资，还是参与投机性相对较高的品种，这种问题也使不少专业机构投资者犯难。

　　投资大师有言：从短期看，股价有可能是投资者对公司价值的表决器；但从长期看，股价是公司价值的称重机。从这个角度出发，在长期投资中执行低买高卖的策略，能够取得不错的业绩。相当多的机构投资者取得不错的业绩，也往往是从公司价值入手，在低位参与，并在熬过市场漫长的熊牛转型期后，才真正体现出价值投资的目的。从A股历史上看，那些明显的指数行情中，最先有所表现，而且笑到最后的往往是低市盈率的白马股。

　　但市盈率还是不能简单看待。比如，我们熟知的、在不少公开资讯渠道披露的往往是公司的静态市盈率，即所谓的公司每股收益往往是上一年的，这并不能反映出公司的成长性，也不能动态捕捉公司的内在价值所发生的变化。由于公司内在价值随着公司经营能力提高，投资者所了解的市盈率往往有点高，如果公司当年每股收益已经提高，其动态市盈率其实是降低的。

　　尽管市场整体的市盈率看上去有点高，如果公司业绩较以往有了大幅度增加，其投资价值并没有降低，而是提高的。尤其是在相对特殊的市场状态之中，有的个股股价上涨迅速，正是公司业绩有翻天覆地改观的正常反映。因此，用静态眼光看待投资，往往并不能取得很好的效果，反而对那些十分经典的理论愈加怀疑。

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